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好調な自動車修理業界、AutoZone の長期的な株価の上昇の要因とは？

AutoZone の長期的な株価の上昇の要因とは？

1979年に設立された、アメリカ最大のアフターマーケット自動車部品および付属品の小売業者 AutoZone, Inc. (オートゾーン / NYSE : AZO)。自動車の交換部品やアクセサリーを小売および流通する会社であり、米国、メキシコ、ブラジルで店舗を展開している。

同社は、需要低迷や難航する経済環境においても堅調な利益を維持し、安定成長が見込めることが評価されている。また、自動車産業のEV化に伴う変革にも注目し、同社の事業に与える影響についても分析する。

AutoZone、長期に渡る株価上昇の要因

AutoZone、長期に渡る株価上昇の要因

同社は、幅広い製品の提供、自動車産業における専門知識、卓越した顧客サービスを提供することで競合他社との差別化を図っている。今回は、AutoZone のような会社の株価が数十年にわたって上昇した理由について、一般的な分析をして評価してみたいと思います。

一貫した財務実績

AutoZone は長年にわたり、収益成長、収益性、強力なキャッシュフロー生成という一貫した財務実績を示してきました。このような安定した業績は、投資家にとって安定性と信頼性を示すものであり、同社を魅力的な投資先としています。

店舗網の拡大

AutoZone は、米国、メキシコ、ブラジルで店舗網を着実に拡大し、市場へのリーチと顧客ベースを増やしてきました。同社の継続的な拡大努力は、収益と利益の拡大に貢献し、株価にプラスの影響を及ぼしています。

市場でのリーダーシップ

AutoZone は、米国の大手アフターマーケット自動車部品小売業者の一つであり、強いブランド力と評判を持っている。市場でのリーダーシップと競争力のあるポジショニングは、同社の株価上昇に重要な役割を果たしている。

アフターマーケット用自動車部品の需要の拡大

自動車補修用部品の需要は、自動車保有台数の高齢化、自動車の長寿命化、自動車を維持・修理して費用を節約しようとする消費者の傾向など、いくつかの要因によって年々増加しています。このような需要の高まりが、オートゾーンの売上と利益の成長を促し、株価にプラスの影響を与えています。

自社株買い

AutoZoneは、歴史的に自社株買いプログラムに取り組んでおり、公開市場で自社株を買い戻しています。自社株買いは、発行済株式数を減らし、一株当たり利益（EPS）を増加させ、しばしば株価の上昇につながる。

有利なマクロ経済要因

自動車アフターマーケット業界は、低失業率、可処分所得の増加、低金利など、さまざまなマクロ経済的要因の恩恵を受けています。これらの要因は、自動車部品やアクセサリーに対する消費者の支出を促し、AutoZone の成長と株価上昇に貢献する可能性があります。

自動車修理業界の今

自動車市場に対する洞察を提供する CarDealershipGuy によると、自動車修理業界に強気な理由として、COVID やインフレなどのマクロ的な要因により、新車 (または中古車) を購入することは、かつてないほど高価になっている事を指摘し、人々は持っている車を長く (メンテなどを手入れをし) 乗りたいという背景があるそうです。

人々は車の修理に記録的な金額を費やしています。
平均的な修理依頼は、2019年から*35%*増えています。

その理由はこうです：
– 新車（または中古車）の購入は、かつてないほど高価になっています。
– 人々は車を長く持ち続けている＝走行距離が長くなり、より高額な修理が必要になる

自動車修理業界には強気なんです。

ここで提供する分析は一般的なものであり、長年にわたって AutoZone の株価に影響を与えた可能性のあるすべての要因を説明するものではないことに注意することが重要です。また、過去の実績は必ずしも将来の結果を示唆するものではありません。投資家は、投資判断を行う前に、十分な調査を行い、複数の要因を考慮する必要があります。

AutoZone と Driven Brands の比較

AutoZone と Driven Brands の比較

AutoZone の長期的な株価の上昇を見ていると、2021年に IPO した自動車のアフターメンテナンスを4100拠点で展開する企業 Driven Brands (ドリブン・ブランズ / DRVN) に期待してしまいます。

良い機会ですので、AutoZone と Driven Brands を比較してみましょう。AutoZoneとDriven Brands Holdings Inc.は自動車業界で事業を展開していますが、両社は異なるセグメントに対応し、異なるビジネスモデルを持っています。ここでは、両社を比較してみましょう：

事業の焦点

・AutoZone は大手小売業者

AutoZone は、アフターマーケットの自動車部品、アクセサリー、メンテナンス用品を扱う大手小売業者である。同社は主に DIY (Do It Yourself) 市場に焦点を当て、自動車の修理やメンテナンスに必要な商品を幅広く提供しています。AutoZone の店舗は、顧客が適切なパーツを見つけ、取り付けや修理に関するアドバイスを提供することを目的としています。

・Driven Brands はフランチャイズモデルの大手自動車サービス企業

一方、Driven Brands は、フランチャイズ・ビジネスモデルで事業を展開する大手自動車サービス企業です。同社は、ペイント＆コリジョン、クイックルーブ、自動車修理・メンテナンス、洗車などの分野をカバーする複数のブランドを通じて、幅広い自動車サービスを提供しています。Driven Brands の有名な子会社には、Meineke Car Care Centers、Maaco、Take 5 Oil Change、CARSTAR などがあります。

市場での存在感

AutoZone は米国で強い存在感を示しており、全米で6,000以上の店舗を展開している。また、メキシコとブラジルでも店舗を展開しています。AutoZone は、店舗網の着実な拡大により、市場へのリーチと顧客ベースを拡大してきました。

Driven Brands は、米国、カナダ、およびさまざまな国際市場で4,100以上の店舗を展開し、より幅広い地理的な存在感を示しています。同社の成長は、新規出店と補完的な事業の買収の組み合わせによってもたらされています。

財務実績

AutoZone は、長年にわたり一貫した財務実績を示しており、収益の伸び、収益性、強力なキャッシュフロー生成の歴史があります。

Driven Brands は、最近上場した企業（2021年1月にIPO）であるため、比較可能な過去の財務データは限られています。しかし、同社は自動車サービスブランドの多様なポートフォリオとフランチャイズ・ビジネス・モデルによって、IPO 以来、収益と収益性の成長を示しています。

株式市場のパフォーマンス

オートゾーンは、株価上昇の歴史が長い老舗の上場企業である。同社の株価パフォーマンスは、一貫した財務実績と自動車アフターマーケット業界における成長によって支えられてきました。

Driven Brands の株価パフォーマンスは、最近IPOしたこともあり、比較的限定的である。しかし、同社の株価は、同社の成長戦略、買収、自動車サービス業界全体の業績などの要因によって影響を受ける可能性があります。

Driven Brands のCEO、Jonathan Fitzpatrick の見解

Driven Brands のCEO、Jonathan Fitzpatrick (ジョナサン・フィッツパトリック) 氏が、2023年2月22日に放送された Yahoo Finance Live に出演し、会社の業績、収益成長、個人消費、EV普及、会社の見通しについて話しています。

2022年に Driven Brands の店舗売上高が14％増加し、新規店舗が9％増加したことにより、売上高が過去最高になったと報告しました。同社は、自動車の維持や修理に特化したビジネスを展開しており、EVの普及が進んでも、カーウォッシュやオートガラス交換など、サービスの多様化により、ビジネスの拡大を図っている。

・ハイライト
– 自動車の平均寿命が長くなったため、維持や修理の需要が増加している。
– カーウォッシュやオートガラス交換など、サービスの多様化により、ビジネスの拡大を図っている。
– EVの普及は遅れているが、EVにも維持や修理の需要があるため、今後の成長に期待している。

また、自動車市場に対する洞察を提供する CarDealershipGuy が述べている通り、Driven Brands のCEOジョナサン・フィッツパトリック氏も、自動車修理業界に対する強気な要因として「車の平均的寿命の拡大」、「マクロ的背景 (新車、中古車はかつてないほど割高)」をあげています。

車の平均年齢は12歳を超え、昨年もそうでしたが、車の年齢はここ10年で拡大しています。なぜそうなったかというと、車は30年前、40年前よりも10年15年前の方が良くできているので、車が長持ちするからです。2022年と2023年のマクロ背景を見ると、新車と中古車のコストと入手性は史上最高です。EVSはそれほど整備を必要としませんが、それでも整備は必要です。

結論

結論として、AutoZone と Driven Brands は自動車業界において異なるセグメントに対応しており、AutoZone はアフターマーケット部品の小売りに、Driven Brands はフランチャイズモデルによる自動車サービスに特化している。両社は自動車業界で事業を展開しているが、ビジネスモデル、市場での存在感、財務実績はそれぞれ異なるものである。投資家は、両社を投資対象として評価する際、これらの違いや個々の投資目標を考慮する必要があります。

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