英の金融史家、エドワード・チャンセラー氏が、コネチカット大学で個体群動態学の研究をしている Peter Turchin (ピーター・ターチン) が研究している「クリオダイナミクス」を通して富の格差を指摘しています。
ここでも、中央銀行 (FRB) の金融政策によってもたらされた、超低金利が富めるものを更に豊かにし、富の格差が拡大していることを述べています。
ロシア系アメリカ人の政治学者 Peter Turchin (ピーター・ターチン) は、「クリオダイナミクス (歴史動態学)」と呼ぶ一種の量的歴史、歴史の量的分析を通じて社会の変動と発展を理解しようとする学問分野を研究しています。ターチン氏の新書『End Times (エンド・タイムズ)』を読んでいるという、チャンセラー氏は次のように続ける。
エリート過剰生産
彼の研究は、社会の不平等が拡大する時期と、それが「エリート過剰生産」によって終わる可能性があるという考えに焦点を当てています。
「エリートの過剰生産」は、社会の上層部にある人々の数が増えすぎると、彼らの間で競争が激化し、社会全体の不安定さが増すという現象を指します。
これは、資源や機会が限られている中で、エリート層が増え続けると、彼らの中での競争が激しくなり、それが社会全体の不安定さを引き起こすという考え方です。
富のポンプ
ターチン氏によれば、この現象は「富のポンプ」が事実上貧困層から奪っているために起こるものだといいます。「富のポンプ」は、富が一部の人々の手に集中し、他の多くの人々から奪われるという現象を指します。これは、経済的な不平等を拡大し、社会の安定を脅かす要因となります。
マシュー効果
そして、ターチン氏はこの現象を「マシュー効果」とも呼んでいます。「マシュー効果」は、既に豊かな人々がさらに豊かになりやすいという現象を指します。これは、富や権力が既に持っている人々にさらに集中する傾向があるという考え方で、社会の不平等を拡大する一因となります。
ターチンの研究は、これらの現象が歴史を通じて繰り返されてきたと指摘し、社会の不平等が拡大すると、最終的にはそれが社会の不安定さや混乱を引き起こす可能性があると警告しています。
エドワード・チャンセラー氏は、マタイ伝の「富める者には与えられ、貧しい者には奪われる」という一節を社会的な不平等と富の集中を象徴する言葉として引用し、ターチンは、社会が差し迫った危機に陥るのは、この不平等とエリートの過剰生産という長期にわたって働いてきた富のポンプのせいだと言います。
富のポンプは確かに超低金利であった
そしてチャンセラー氏は、富のポンプは確かに超低金利であったと主張します。超低金利政策は、金融資産の価格を押し上げ、富を持っている人々に利益をもたらす一方で、貯蓄に頼っている人々や低所得者層にはあまり恩恵をもたらしません。
このような政策が長期間続くと、富の不平等が拡大し、社会の不安定さが増します。これを設計し実施した人々は、自分たちが作り出した機械の本質を理解しておらず、それについて常に否定していた。
過去10年間にわたり、中央銀行家たちは金融政策と不平等との関連について様々なコメントをしています。多くの中央銀行が採用している超低金利政策は、経済を刺激し、雇用を創出する一方で、資産価格を押し上げ、富の不平等を拡大する効果もあります。
あるチャートでは、米国人口の上位1％の所得格差が、米国債のトータル・リターンと反比例して動いていることを示しています。
これは、過去40年間に金利が下がるにつれて (金利が低いと、株式や不動産などの資産価格が上昇しやすくなり、これらの資産を多く持っている富裕層がより利益を得ることができます)、不平等が拡大したことを強く示唆している。因果関係があると言っているわけではありませんが、両者が関連していると主張することはできる。
低金利がもたらす富の格差
低金利環境は富裕層に有利であるということです。低金利は、資産価格 (特に株式や不動産など) の上昇を促し、これらの資産を多く保有する富裕層の富を増やします。
また、低金利は借入コストを下げるため、富裕層や大企業がより安価に資金を調達し、投資や資産拡大に利用できるようになります。人生の半分を金融に費やしてきたエドワード・チャンセラー氏は、超低金利は金融に携わる人々に利益をもたらすことについて次のように述べています。
超低金利は金融に携わる人々に利益をもたらす。イールドカーブはフラットであり、従来の銀行が貸し借りで利益を上げるのは難しいからだ。しかし、ウォール街で企業の自社株買いやレバレッジド・バイアウトを支援したり、ニューヨークで投資会社を経営して市場が上昇し、その何％かを報酬として得ているのであれば、世界的な金融危機の後、金融危機であったにもかかわらず、アメリカにおける金融セクターの役割は実際に増大し、利益への貢献は過去最高となった。