ペンシルバニア大学ウォートン・スクールの Jeremy Siegel (ジェレミー・シーゲル) 教授が CNBC のクロージング・ベルに登場し、株高を維持するのに十分な勢いがあるかどうか、米連邦準備制度理事会 (FRB) は利上げを終了したのか、などについて議論している。

ジェレミー・シーゲル教授は、株式市場は新たな高値を目指していると述べています。市場の内部構造が改善され、景気が強まり、インフレーションが低下していることから、彼は今後の市場の上昇を予想しています。

シーゲル教授は連邦準備制度理事会 (FRB) に対し、データに基づいて政策を判断すべきだという考えを示しました。一部の批評家は市場の評価が歴史的な平均を上回っていると指摘していますが、シーゲル教授は総じて市場全体に著しい過大評価は見られないと述べています。

Apple と Amazon は来週、業績を発表する予定です。本日の取引では両社の株価は上昇しています。これは私たちがテープの話題へ移るきっかけになります。

これまでの業績で十分な勢いがあり、このラリーを維持できるかどうか。ウォートン・スクールのジェレミー・シーゲル教授にお尋ねしましょう。再度、教授と一緒にいられてうれしいです。

新たな高値に向かっていますか？

そうだと思います。これは非常に強力な市場です。第一四半期と第二四半期には、多くの企業が控えめなガイダンスを出していましたが、それがだんだん自信に変わってきました。内部指標も改善しています。

市場も広がってきました。ECIという雇用コスト指標も、パウエル議長が数日前に言及したものも、予想以下の結果が出ています。

ゴルディロックス、インフレの低下、強い経済、良好なガイダンス、良好な利益、これから市場を止めるものは何でしょう？

わからない。ジェイ・パウエルとそのチームかもしれません。

彼らは終わったと思いますか？ (FRBの利上げ)

まだ終わったとは言えないかもしれませんが、彼がリスクが二面あることを認め、全ての会議を現行の会議とするということに満足しています。上がるか下がるかについての先入観はありません。

データを見て判断する、これが私が長い間求めていたことです。正直に言うと、あなたもご存知のように、マネーサプライが過去最大の速度で下落したとき、私は心配していました。二半期の経済状況がどうなるのか心配でした。

そして、一年の前半、2％以上の成長を見込む人は誰もいなかったと思います。私の記録を見ても、連邦準備制度はそれよりも遥かに低い見積もりでした。インフレが下がり、経済が強く、この状況がすぐに止まるとは思えません。

連邦準備制度 (FRB) が正しいことを見ていると思いますか？

以前はそうでした。今でも年次比には問題があります。それは11ヶ月間の古いデータと1ヶ月間の新しいデータを基にしています。我々はすでに、住宅指標が毎月増加していることを知っていますが、それは年間比では下がっています。

でも、今は連邦準備制度がそれを理解しています。そのシステムには多くの遅れがあることを彼らは理解しています。そして彼らは前向きな指標を見る必要があると理解しています。ですから、今は3ヶ月前や6ヶ月前ほど心配していません。

ベア派の人たちは、あなたがディアブロと話をするときに言うでしょう。たとえ業績がまだ良くなくても、歴史的な平均をはるかに超えて伸びている評価を正当化するために、何でも言うでしょう。

それはここでの評価を正当化するために十分ですか？あなたはそれにどう対応しますか？

まあ、S&Pは次の12ヶ月間で約20倍の価格を売っています。私の調査では、それは平均的な価格です。テクノロジー株は30倍です。価値株、サイクリカル株は、インフレを恐れて14、15、16倍です。それは非常に合理的です。

だから、はい、テクノロジー株は少し伸び過ぎているかもしれません。長期的には、価値株を選ぶ方が良いと思います。しかし、この市場全体を見ると、過大評価の兆候は見られません。

ドットコムバブルの時には、S&Pが遥かに高い30倍以上の利益で売れていたことを考えると。