ChatGPT の生みの親 OpenAI の最高経営責任者 Sam Altman (サム・アルトマン) が会長を務める先進核分裂技術企業 Oklo (オクロ)、AltC Acquisition Corp. との合併により株式公開へ。核融合スタートアップ Oklo は、約8億5,000万ドルの時価総額でSPAC上場させる予定だ。
サム・アルトマンの支援を受けた核分裂スタートアップ企業である Oklo は、特別買収目的会社 (SPAC) との合併を通じて上場する計画を発表した。Oklo は、小型原子炉の設計を開発し、競争力のある電力市場に電気を販売することを目指している。このトランザクションにより、Oklo の評価額は約8億5,000万ドルとなる見込みである。
サム・アルトマン氏は、AltC Acquisition Corp と Oklo の合併について、次のようにツイートしています。
abundant energy is important to a great future and there are only a few technologies that can deliver it safely, cost-effectively, at scale, and without burning carbon. as ceo of altc, i am excited to be combining with @oklo, a unique company positioned to lead in fission.
— Sam Altman (@sama) July 11, 2023
豊富なエネルギーは素晴らしい未来にとって重要であり、それを安全に、コスト効率よく、大規模に、しかも炭素を燃やさずに供給できる技術は数少ない。AltC のCEOとして、核分裂をリードするユニークな企業である Oklo と合併できることをうれしく思う。
ポイント
先進核分裂技術企業の Oklo (オクロ) が、AltC Acquisition Corp. に買収されることが決まった。買収は2023年末か2024年初頭に完了する予定である。Oklo の株式価値は8億5,000万ドルと見積もられている。買収完了後、同社は証券取引所に「OKLO」のシンボルで上場される。
サムアルトマンが支援する Oklo が SPAC 上場
・Oklo の使命は、次世代高速炉技術の設計と展開を通じて、クリーンで信頼性が高く、手頃な価格のエネルギーを世界規模で提供することである。
・Oklo はオーナー・オペレーター・モデルを追求しており、長期契約に基づいて顧客に直接電力を販売し、継続的な収益を得ることを意図している。
・Oklo には、使用済み燃料をクリーンなエネルギーに変換する先進的な燃料リサイクル技術によって、その使命を強化する機会が組み込まれている。
・Oklo は、2015年から Oklo の会長を務める Sam Altman (サム・アルトマン) 氏を含む、テクノロジーと脱炭素化をリードする投資家から支援を受けている。アルトマン氏は AltC の共同設立者兼CEOでもある。
・この取引により、最大5億ドルの総資本が提供される見込みで、純資金は Oklo の事業計画を加速させ、オーロラ発電所の最初の配備資金に充てられる。
・Oklo の株式価値は8億5,000万ドルであり、AltC の株主にとっては、同種のクリーン・エネルギーの株式公開取引の約半額という魅力的なエントリー・ポイントとなる。
・Oklo の既存株主は、既存の株式の100％を合併会社に転籍し、AltC のスポンサーは、保有する創業者株式の100％を業績ハードルの対象とする。
先端核分裂技術および核燃料リサイクル企業の Oklo Inc. (オクロ) と特別目的買収会社の AltC Acquisition Corp (NYSE：ALCC) は2023年7月11日、正式な企業結合契約を締結したと発表しました。本取引の完了後、統合会社は Oklo として運営され、「OKLO」のティッカーでニューヨーク証券取引所に上場される予定です。
AltC は2021年7月、サム・アルトマンとチャーチル・キャピタルが共同で設立した会社で、アルトマンが持つテクノロジーに関するソート・リーダーシップと深い業界関係を、チャーチル・キャピタルが持つ公開市場に関する専門知識と融合させることで、魅力的な「ハード・テック」ビジネスチャンスへのアクセスを一般投資家に提供することを目的としています。
アルトマン氏は AltC のCEOを務め、2015年からは Oklo の会長を務めている。アルトマン氏は、次のように述べています。
AltC の株主がオクロの投資家となり、オーロラ・パワーハウスの最初の展開に資金を提供する機会を提供する、このパートナーシップを発表できて感激しています。私は、素晴らしい未来への最も重要な2つのインプットは、豊富な知性と豊富なエネルギーだと考えています。私は以前から、原子力エネルギーがクリーンで信頼性が高く、手頃な価格のエネルギーを大規模に提供できる可能性に興味を持っていました。
私は幸運にも2013年に Oklo のジェイクとキャロラインに出会いました。私は2014年に Oklo を Y Combinator に勧誘し、さらに2015年には事業に投資して会長になりました。この8年間、Oklo に関われたことは喜びであり、Oklo は先進核分裂エネルギー・ソリューションの商業化を追求する上で最高の立場にある企業だと強く信じています。
Oklo は実証された技術に裏打ちされ、プラントの複雑さ、コスト、建設期間を削減し、合理的な配備を可能にすると期待される設計アプローチを持っています。Oklo は、2026年か2027年にオンラインになると予想される最初のプラントのための立地と燃料を確保しており、将来の配備に対する顧客の関心は強く、高まっている。
最後に、私にとって最も重要なことですが、Oklo は深い技術的専門知識を持つ強力な創業者主導のチームから利益を得ています。私は、Oklo のこの重要なマイルストーンを支援できることをうれしく思っており、ジェイクとキャロラインとともに株式公開企業として事業を構築し続けることを楽しみにしています。
CNBC のテック・レポーター Catherine Clifford は、Oklo をSPAC経由で上場させることについて、サム・アルトマンと話したという。そのなかでアルトマン氏は次のように述べている。
I spoke with @sama about taking @oklo public via SPAC. Altman believes nuclear energy is necessary to decarbonize & meet future growing energy demands, including from AI. "It’s insane and pretty immoral when people start calling" for degrowth, he told me. https://t.co/vx3hEHemLI
— Catherine Clifford (@CatClifford) July 11, 2023
アルトマンは、脱炭素化とAIを含む将来のエネルギー需要の増加に対応するためには、原子力エネルギーが必要だと考えている。「人々が脱成長を求め始めるのは非常識だし、かなり不道徳だ」と彼は私に言った。
Oklo (オクロ) について
Oklo は、手頃な価格で信頼性の高いクリーンなエネルギー・ソリューションを大規模に開発することで、エネルギーの展望に革命を起こそうとしている。フォーチュン500企業の38％が脱炭素化を公約し、世界全体で年間2兆ドルの新規発電への支出が予想される中、信頼性が高く、排出ガスのないエネルギーに対する世界的な需要は急速に高まっている。
Oklo は、この需要に対応するため、2つの相補的な道を追求している。それは、信頼性の高い商用規模のエネルギーを顧客に提供することと、使用済み核燃料リサイクルサービスを米国市場に販売することである。
当社は、リサイクル核燃料と新燃料の両方で最大15メガワット（「MWe」）の電力を生産するよう設計されたオーロラ発電所により、液体金属高速炉技術の商業化を計画している。Oklo の先進核分裂技術は、30年以上の運転期間中、送電網に電力を販売・供給し、効果的な廃棄物リサイクル能力を示した実験増殖炉IIで初めて実証され、運転に成功した歴史がある。
さらに当社は、米国エネルギー省（DOE）からサイト使用許可を取得し、アイダホ国立研究所（INL）からアイダホ州の商業規模の先進核分裂発電所（2026年または2027年の運転開始を目標）の燃料賞を受賞するなど、いくつかの重要な展開および規制上のマイルストーンを達成している。
Oklo は先進的核分裂技術の商業化において主導的な役割を果たしており、顧客の強い関心を集めている。当社は、多くの産業にわたる潜在的な顧客との契約に強固なパイプラインを持ち、700MWeを超える売上につながると考えられる拘束力のない関心表示に署名した。Oklo のソリューションに対する早期の需要は、スケーラブルな規模範囲と、発電所ではなく電力を販売し、燃料リサイクルサービスを提供するという差別化されたビジネスモデルに対する市場の関心を示している。
Oklo のテクノロジーは、さまざまな場所に設置可能で、従来の原子炉に比べて大幅に少ない土地で済み、燃料補給前にリサイクル燃料または新燃料で少なくとも10年間は運転できるように設計されているため、データセンター、公共施設、防衛施設、地域社会、工場、工業用地などの顧客にとって理想的なソリューションになると期待されている。
Oklo の共同設立者兼最高経営責任者（CEO）のジェイコブ・デウィッテ博士は、次のように述べている。
2013年に Oklo を設立して以来、核分裂技術が市場に出回る方法を変革し、手頃な価格で信頼できるクリーンなエネルギーに対する緊急のニーズに応えるというビジョンを推進する上で、かなりの進歩を遂げてきました。私たちの長期的な目標は、経済的に競争力のある大小の設計やデザインを含む、幅広い先進的な核分裂発電所を建設することです。
私は、これまでのチームの業績を非常に誇りに思っていますし、AltC のチームとのパートナーシップにより、私たちの野心的なビジョンを加速できると信じています。AltC は私たちの使命をサポートし、広範な商業ネットワークと経営陣の専門知識をもたらしてくれます。当社は、技術、規制当局への対応、ビジネスモデルを重要な変曲点まで進化させてきました。
今回の取引で調達できる多額の資本は、オクロを継続的な成功に導く上で極めて重要なものとなります。株式公開企業として、Oklo は商業戦略を実行し、クリーンエネルギーを求める巨大市場に差別化されたエネルギーソリューションを提供する上で、より有利な立場になると確信しています。
2018年から Oklo に投資しているDCVCの共同設立者兼マネージング・パートナーのザカリー・ボーグは次のように話します。
今日のニュースは、人類にとって大きな可能性を秘めた企業にとって極めて重要な瞬間です。世界は、壊滅的な気候変動を回避するために、安全で炭素ゼロのエネルギーを大規模に、できるだけ早く必要としています。ジェイクとキャロラインの卓越したビジョンと実用性の融合のおかげで、新たな実現可能な道が目の前にある “Oklo” は次世代原子力である。
Oklo の初期出資者である Mithril Capital のマネージングメンバーであり、Okloの取締役会メンバーでもある Ajay Royan 氏は、次のように指摘する。
Oklo の先駆的な設計は、クリーンでコスト効率の高いベースロード品質のエネルギーの高度にスケーラブルな配備という極めて重要なニーズに対応する可能性を秘めている。
Oklo の思慮深いビジネスモデルは、安全で信頼できるクリーンな電力、エネルギー効率の高い産業用熱、廃棄物を削減しながら従来の原子炉に電力を供給するリサイクル核燃料を提供し、一度に複数の価値ある市場に対処する。
Oklo (オクロ) のハイライト
・リアクターのサイズ
Oklo の原子炉は、自己安定性と自己制御性、柔軟性を持つように設計されており、より合理的な配備を可能にするために必要な部品点数が少なく、同業他社と比較してコスト競争力があり、資本効率が高くなると予想される。オクロが現在目標としている規模（15MWeと50MWe）は、大きな市場需要に基づくもので、50基以上の発電所の建設に関心があるとの拘束力のない指摘があり、これは700MWe以上のクリーンエネルギーの機会に相当する。
・ビジネスモデル
Oklo は、従来の商業用原子力エネルギー・モデルから脱却し、顧客に直接電力を販売することで、クリーンで信頼性の高い電力を購入する柔軟性を提供し、推定3兆ドルの市場により有利な財務条件を提供することを計画している。競合他社が追求する数十億ドル規模の大規模な公益事業プロジェクトに比べ、Oklo は15MWeプラントで6,000万ドル以下という高い競争力を持つ小型原子炉に注力することで、原子力産業における斬新なビジネスモデルを実現している。
・実績
Oklo は、アイダホ州での最初の商業発電所展開において、DOE から用地使用許可を取得し、INLから燃料賞を授与され、組織的な評価を得た。また、DOEピケトンサイトの Southern Ohio Diversification Initiative と、2番目と3番目の商業発電所に関する契約を締結した。
・規制の成熟度
Oklo は、先進核分裂企業の中で最も長く規制当局と関わり続けている。当社は、反復可能なライセンスを通じて、より容易に規模を拡大できると信じる道を追求してきた。そのため、Oklo は米国原子力規制委員会（NRC）に対し、設計、建設、運転が一体となったカスタム・コンバインド・ライセンス申請（COLA）の提出に成功した唯一の企業である。
パンデミックによる複雑さもあり、NRCは2022年に Oklo のCOLAを却下し、審査再開のための追加情報を要求した。このプロセスから得た教訓と規制チームの拡充により、オクロは次の申請に向けてNRCと積極的に関わりを深めている。NRCはオクロの品質保証プログラム記述を承認し、これは重要なマイルストーンとなった。2022年後半、Oklo はリサイクル技術に関する認可プロジェクト計画の提出を発表した。
・燃料リサイクル能力
Oklo の燃料リサイクル能力は、現在の使用済み燃料に含まれる十分なエネルギー量で、米国で100年以上必要とされる電力を、ほぼゼロ・カーボン排出で安全に生産することができ、数千億ドルに相当すると推定される市場機会を解き放つ可能性がある。当社とそのパートナーは、使用済み燃料から燃料を製造する高度なリサイクル技術を商業化する可能性があるとして、DOEから4つのコストシェア賞を受賞した。さらに Oklo は、2030年代初頭までに商業規模の燃料リサイクル施設を米国内に建設する予定である。
・安全性と効率の向上
Oklo の発電所がベースとする高速核分裂炉技術には、運転実績がある。その設計は、実証された技術的進歩により、安全性を保証するために必要な原子力グレードの部品点数を大幅に削減すると予想される。この複雑さの軽減により、建設が合理化され、各コンポーネントの調達に関連する価格設定や不確実性が大幅に軽減されることが期待される。
・リーダーシップチーム
オクロは創業者主導の会社であり、技術、商業、規制の各分野で豊富な専門知識を持つ強力なリーダーシップ・チームを擁している。Oklo は原子力エンジニアの DeWitte 博士と Caroline Cochran 氏によって設立され、2人の先見の明が会社を一から築き上げました。高度な技術を持つチームが、Okl の効率的な資本活用とリーン・スタートアップの設計とともに、重要な工学的課題を解決するためのより良い位置を占めている。
サム・アルトマンは、Oklo の他にも、核融合のエネルギー企業 Helion Energy、UPower への投資を行っている。
考察
合併される時期が、2023年末か2024年初頭に完了する予定とのことで、時期的に相場の地合いが良いのであれば、間違いなく一回転取れるディールではないかと思います。
過去記事「SPAC 株トレードの基本と洞察」にも書いていますが、マージ前に一回相場になるのか？マージ後に急騰するのか？観察したいと思います。
現在日本のネット証券会社では、安定のSBI証券 (SPAC銘柄を多く扱う) が「ALCC」を扱っています。2023年7月12日に発表されるCPIによって相場の風向きが変われば、SPAC株も難しいと思いますが、夏枯れ前にひと相場あるのか？秋頃に仕込んで、マージ後に勝負するのか？マージ当日に入って急騰したら利確するのか？戦略を練りたいと思います。
※ 本投稿は情報提供を目的としており金融取引を勧める意図はありません。