英国人エコノミストであり、世界的ベストセラーとなった金融関連の著書『The Rotten Heart of Europe』の著者である Bernard Connolly (バーナード・コノリー) の新書『You Always Hurt the One You Love: Central Banks and the Murder of Capitalism (あなたはいつも愛する人を傷つける： 中央銀行と資本主義の殺人)』が、2023年11月に出版されました。
不吉なタイトルの本書『You Always Hurt the One You Love』は、度重なるバブルや金融危機、不況、巨額の富の不平等、資本主義に対する広範な幻滅、そして最近ではインフレの原因を中央銀行に求めるのは、もはや当たり前のことになっている。
しかし、この重要な新刊は、中央銀行が犯してきた甚大な知的誤りは、戦間期の教訓や時間間不平衡の重要性を無視した、マクロ経済学の主流派が何世代にもわたって傲慢であったことに端を発していると論じている。
本書は、1990年代半ば以降の米国連邦準備制度理事会（FRB）の審議と行動に顕著に見られるこの知的誤謬が、現在資本主義社会の存続を脅かしている世界的な結果を、なぜ、そしてどのように招いたのかを明らかにする。
特に、中央銀行が金融部門の不始末をどのように招いたかを説明している。この「ギリシャの悲劇」の初期の重要人物は、資本主義の熱烈な擁護者であるアラン・グリーンスパン（尊敬すべき元連邦準備制度理事会（FRB）議長）であったが、罪深い傲慢さが現代のマクロ経済理論の構造全体を覆っている。本書は、宿命が不可避的に続いていることを示している。
ブルームバーグの Merryn Talks Money で取り上げられる
本書は、Bloomberg の主席コラムニストである Merryn Somerset Webb がホストを務めるポッドキャスト Merryn Talks Money のエドワード・チャンセラー氏が出演したアフターショウで取り上げられており、本書になぞられて現在の不吉な金融市場を次のように話している。
私たちは超低金利で将来の成長を前倒ししてきたが、それは悪い結果にしかならず、金融危機でしか終わらない。気が滅入るような内容だが、コネリーには優れた実績があり、エドワードも読んでいる人物だ。市場は崩壊し、中央銀行は譲歩して金利を引き下げ、資産価格は再び上昇する。簡単には抜け出せないのだ。
私たちは危機から危機へとなだれ込むだけだ。資本配分の誤りは続き、資本の誤配分は金融危機を招き、中央銀行は新たな資産バブルを生み出すといういつものくだらない方法で対応する。そして最後には、私は知らないが、世界は終わるのかもしれない。政治的に持続可能か？つまり、私が問題視しているのは、それが途方もなく憂鬱だという事実とは別に、本当に憂鬱だということだ。
レビュー
1930年代には、民主主義を救うために必要な経済政策について名著が書かれ、ケインズの『一般理論』やシュンペーターの『資本主義、社会主義、民主主義』は、今でも学生や一般読者の読書リストに載っている。しかし、現代ではそれに匹敵するものはほとんどない。バーナード・コノリーの新著は、このギャップを埋めてくれるだろう。
コノリーは囚われの身ではない。彼は、10年前の金融危機の原因がグローバルな展開にあったことを指摘し、特に西側の政策立案者に責任を負わせている。とりわけ重要なのは、なぜこのような事態が起きたのかを、近代経済学の専門家の知的失敗という観点から説明していることだ。この専門家は自らの技術的進歩に惑わされ、1930年代の教訓を学ばず、自分たちを取り巻く世界で何が起きているのかを理解できなかった。彼らの理解では、問題は世界にあるのであって、自分たちのモデルにあるのではない。
コノリーの著作のユニークな特徴は、現在の発展を牽引している経済と政治の歴史的起源を理解していることである。自分のテーマの知的起源だけでなく、政治史も理解している優れた経済学者は珍しい。彼の結論に異論を唱える評者も、彼の分析の豊かさと議論の力強さから多くのことを学んだと認識するだろう。今日の政治経済に関心のある人なら誰でも読むべき本である。
– マーヴィン・キング (前イングランド銀行総裁)
著者について
バーナード・コノリーは著名な英国人エコノミストであり、世界的ベストセラーとなった金融関連の著書『The Rotten Heart of Europe』の著者である。資産運用会社のコンサルタントとして、中央銀行、政策立案者、金融市場関係者から高い評価を得ており、その独創的な理論理解の深さと、その理論を現実世界にうまく応用する能力を高く評価されている。世界中の金融専門紙や一般紙に記事を発表している。