AdaptHealth は、患者中心の在宅ヘルスケア・ソリューション（在宅医療機器、医療消耗品、関連サービス）を提供する全米リーダーです。同社は、製品カテゴリに対応した 4つの報告セグメントで事業を展開しています。
（i）Sleep Health、（ii）Respiratory Health、（iii）Diabetes Health、（iv）Wellness at Home。
Sleep Health セグメントは、閉塞性睡眠時無呼吸症の治療を目的として、睡眠療法機器・消耗品・関連サービス（CPAP および BiLevel サービスを含む）を個人に提供します。
Respiratory Health セグメントは、慢性閉塞性肺疾患（COPD）や慢性呼吸不全などの呼吸器疾患の治療を目的として、在宅酸素療法および在宅用人工呼吸機器、消耗品、慢性期療法サービスを個人に提供します。
Diabetes Health セグメントは、糖尿病治療を目的とする持続血糖測定器（CGM）やインスリンポンプ等の医療機器と関連サービスを患者に提供します。
Wellness at Home セグメントは、急性期病院やその他の施設から退院した患者を含め、在宅の患者に対して在宅医療機器とサービスを提供します。
本セグメントは、必需医療消耗品や耐久医療機器（DME）を提供することで、新しい生活様式への適応や複雑な疾患状態のマネジメントを支援するサービスモデルを患者に合わせて構築します。
同社は、急性期病院、スリープラボ、呼吸器内科医、スキルドナーシング施設、クリニックなど、広範かつ高度に多様化した紹介ネットワークと提携していることを誇りとしています。
AdaptHealth は、メディケア、メディケイド、民間保険の受益者にサービスを提供し、全50州で年間約 420 万人の患者にリーチしています。これは、47州に約 660 拠点を展開するネットワークによって支えられています。
2025年11月4日：FY2025 Q3業績を発表。売上 $820.3M、営業利益 $61.7M、純利益 $24.5M、Adjusted EBITDA $170.1M（20.7%）。セグメント別は Sleep $354.8M / Respiratory $177.0M / Diabetes $150.1M / Wellness $138.4M。
2025年11月：投資家向け補足資料を更新。収益ミックス（販売61.7%／レンタル34.4%／キャピテーション3.9%）とオーガニック成長（+5.1%）、M&A寄与（+1.0%）、売却影響（-4.3%）を開示。
製品/サービスの4本柱（Sleep／Respiratory／Diabetes／Wellness）と、患者アプリ（myAPP）・リサプライ自動化・Nexus（呼吸）を軸に在宅アウトカムを強化。
承認済み製品：該当なし（在宅医療サービスの提供企業）
主力ライン：Sleep（PAP/CPAP 機器・マスク・リサプライ）、Respiratory（酸素・換気・POC＋Nexus）、Diabetes（CGM/ポンプ/消耗品）、Wellness（モビリティ等）。
補足：収益は販売・レンタル・キャピテーションの3形態。Q3’25の構成比は販売61.7%／レンタル34.4%／キャピテーション3.9%。
対象：睡眠時無呼吸等（PAP機器・マスク・リサプライ）
提供体制：myAPPと自動リサプライでアドヒアランス維持・解約率低下を狙う
対象：COPD/慢性呼吸不全 等
提供体制：Nexus によるアウトカム管理（再入院・CAT スコア等）
対象：糖尿病管理（保険経由の供給中心）
提供体制：機器供給＋リサプライ運用・アプリ連携
対象：在宅生活支援デバイス（車いす等）
提供体制：販売・レンタルのミックス最適化
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| パイプライン | 対象 | 臨床フェーズ | 規制デザイン | 安全性（AESI） | 用法・用量 / 併用戦略 | 市場規模イメージ | ポイント(市場評価) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Sleep（PAP/CPAP） | 睡眠時無呼吸 等 | Commercial | 保険請求・アドヒアランス要件の準拠運用 | 機器装着トラブル等の教育/サポート | myAPP＋自動リサプライで継続率向上 | 大：在宅睡眠市場 | Q3’25 売上$354.8M、年末需要寄与 |
| Respiratory（酸素/換気/POC） | COPD 等 | Commercial | 在宅酸素/換気提供の規制・請求準拠 | 機器安全・感染管理・IRR等 | Nexusでアウトカム管理・再入院抑制 | 大：在宅呼吸市場 | Q3’25 売上$177.0M、レンタル安定 |
| Diabetes（CGM/ポンプ/消耗品） | 糖尿病管理 | Commercial | DME/保険請求の適正運用 | 機器取扱・皮膚トラブル等 | 供給＋リサプライ、自動化で回収効率化 | 大：糖尿病DME | Q3’25 売上$150.1M |
| Wellness at Home | 在宅生活支援 | Commercial | DME規制・請求フレーム遵守 | デバイス安全・適合 | 販売/レンタルの粗利最適化 | 中：モビリティ等 | Q3’25 売上$138.4M |
- 安定成長：Q3’25 は増収・増益。ソフト/データではなく在宅DMEの実需に基づく堅調な四半期。
- 収益ミックス：販売中心に、レンタルの安定キャッシュ創出とキャピテーションの拡大余地。
- 運営効率：myAPP・リサプライ自動化・Nexus標準化で継続率/回収率/在庫回転を改善。
- 財務運営：コスト最適化とレバレッジ低減を継続しつつ、選択的なM&A/売却でポートフォリオ適正化。
四半期実績の更新
売上 $820.3M、Adj. EBITDA 20.7%。セグメント/収益形態の開示を更新。
年末需要・請求処理ピークの捌き
Sleep/Diabetes のリサプライ増に対応、在庫と回収を最適化。
キャピテーション契約の拡大/更新
アウトカム指標（再入院率/CAT等）を提示し、支払者・病院との連携を拡大。
Nexus標準化・myAPP稼働拡大
拠点横展開で運営KPI（継続率/回収率/在庫回転）を引き上げ、EBITDAマージンを維持・改善。
通期ガイダンス達成可否、年末需要の着地（売上/EBITDA）。
キャピテーション契約拡大、Nexus/リサプライ自動化のKPI改善、セグメントミックス最適化。
資本効率改善（レバレッジ低減・運転資本最適化）と選択的M&A。