ORIC Pharmaceuticals（ORIC）は、がん治療でよく起きる「効かなくなる（耐性）」を攻略するのがテーマの臨床バイオ。
主要パイプラインは2本
・ORIC-944（前立腺がん、Ph1b）
主要パイプラインのこちらは、
1. 作用機序が “de-risked”（理屈としては既に成立してきた領域）
2. これまでのデータで差別化の芽が見えている
3. 市場規模が大きい
4. 前立腺がん領域は大手が買いに来やすく、戦略的価値（M&A価値）が出やすい歴史がある
競合比較（重要ポイント）：
ゴールドマンは、Pfizer のより先行する「mevrometostat」を引き合いに出し、クラスとしての有効性を “先行薬が証明してくれれば”「ORIC-944」のリスクは下がる（de-risk）。一方で、2番手でも差別化できる余地がある（＝944のポジションは残る）という見立て。
売上見積もり：ピーク売上 $2.6B、PoS 40%
ただしゴールドマン自身が「適応の広がり、治療率、シェア次第で保守的かも」と含みを持たせています。
→ 言い換えると、今後のデータ次第でモデル上振れ余地がある、という示唆。
・enozertinib（肺がん、Ph1b）
「プロファイルは成立している（viable）」としつつ、評価はやや控えめ。狙っている肺がん集団が希少（rare）＝市場が小さめ
さらにその領域は競争が激しい。
売上見積もり：ピーク売上 $0.8B、PoS 44%
PoS は944より少し高いが、市場が小さく競争も強いので、投資ストーリーの主役にはなりにくい…というニュアンスです。
投資家が見るポイント
今は「ORIC-944」の用量最適化データにカタリスト。ここで「効く/効かない」だけでなく、“差別化できる用量・安全性・継続性” が見えるかが焦点となる。
1H26の登録試験開始（=開発の本気度と資金・設計の確認）、Pfizer（mevrometostat）の進捗、先行薬が成功すると「このクラスは本物」になり、944の見え方が良くなる可能性もある。
一方「enozertinib」は “成立してるが主戦場は小さい” 扱い。何か強い差別化データが出れば別だが、現状はサブ要素に近い。
近況
1/13 (火) の JPM で、前立腺がんを対象とした「ORIC-944」の用量拡大／最適化アップデート（1Q26、カンファレンスではなし）を前に、市場期待に関する言及を探る。
承認済み製品：なし（開発中）
主力候補：ORIC-944（EED結合型PRC2アロステリック阻害）— 前立腺がん（mCRPC）でAR阻害薬との併用を中核に開発。
補足：ORIC-114（enozertinib：EGFR/HER2 Ex20・atypical変異向け、脳移行性を特徴とするTKI）。
ORIC-533（CD73阻害・多発性骨髄腫）は直近の会社コミュニケーション上、非コア（外部主導/提携での価値最大化）の位置づけ。
対象：mCRPC（AR阻害薬〈アパルタミド/ダロルタミド等〉併用）
作用：PRC2複合体のEEDに結合するアロステリック阻害（エピジェネティクス再プログラム）
対象：EGFR Ex20・HER2 Ex20・Atypical EGFR変異陽性NSCLC（CNS転移含む）
作用：脳移行性のEGFR/HER2選択的TKI（Ex20/atypicalに活性）
対象：再発/難治性多発性骨髄腫
作用：アデノシン経路（CD73）阻害による腫瘍免疫活性化
| パイプライン | 対象 | 臨床フェーズ | 規制デザイン | 安全性（AESI） | 用法・用量 / 併用戦略 | 市場規模イメージ | ポイント(市場評価) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ORIC-944（PRC2/EED阻害） | mCRPC（AR阻害薬併用） | Phase 1b | AR併用で用量最適化→次段階（レジストレーショナルを含む）設計へ | 血液学的・肝酵素・疲労などを標準監視（長期投与を意識した管理） | アパルタミド/ダロルタミド等との併用最適化（治療ライン/患者背景で層別の可能性） | 大：前立腺がん | PSA応答中心にシグナルを積み上げ、2026年Q1の用量最適化更新が次段階の分岐点 |
| enozertinib（ORIC-114） | NSCLC（EGFR/HER2 Ex20・Atypical、CNS転移含む） | Phase 1b | 2L+拡大→1L拡大（単剤/併用）→次段階の登録戦略を検討 | 皮疹・下痢等のEGFR-TKI典型AESI＋中枢移行に伴う中枢系イベントを監視 | 単剤（atypical含む）＋ 1Lで併用戦略（会社資料でSCアミバンタマブ併用の枠組み） | 大：肺がん（サブセット） | 脳移行性と変異カバレッジで差別化を狙う。主要更新目安：2026年Q2–Q3 |
| ORIC-533（CD73阻害） | 多発性骨髄腫（再発/難治） | Phase 1（実施済） | 次段階は外部主導/提携でPoCを模索 | 免疫関連・感染リスクを標準監視 | 併用含めて外部主導の試験機会を探索 | 中：血液腫瘍 | 非コア化。944/114の進捗次第で“オプション価値” |
- 集中と選択：開示上のメッセージはORIC-944（mCRPC併用）とORIC-114（enozertinib）の2本に集中。
- 944の投資家チェック項目：「PSA応答の質」だけでなく、用量最適化→次段階設計（対象集団/比較設計/評価項目）がバリュエーションを決める局面。
- 財務余力：会社は運転資金の目処をinto 2028と説明（時点開示ベース）。
enozertinib（ORIC-114）データ更新（ESMO Asia 2025）
Ex20/atypical＋CNS転移を含む開発のデータ/進捗をアップデート。
ORIC-944：AR併用の用量最適化データ
至適用量と次段階（レジストレーショナルを含む）設計の土台を固める局面。
enozertinib：主要1Lコホート読出し（会社資料の目安）
1L atypical単剤／1L EGFR Ex20＋SCアミバンタマブ併用などの更新を想定。
次段階（登録戦略）へ
ORIC-944/ORIC-114のデータに基づき、登録を見据えた試験設計・始動を進める方針。
ORIC-944 用量最適化データ（次段階設計の確度が上がるか）
enozertinib 主要1Lコホート更新（単剤/併用の勝ち筋が見えるか）
次段階（登録戦略）の具体化・開始、資本政策/提携の動き