臨床バイオの私募・公募銘柄の詳細一覧
以下では、主に私募（PIPE や直近のプライベート・プレースメント）を実施し、著名バイオ系ファンドが参加した臨床段階のバイオ銘柄を中心に、項目別で整理してご紹介します。
あわせて、公募増資のタイミングでファンドが新規参入、もしくは持ち分を積み増した銘柄についても、参考ケースとして一部取り上げます。
| ティッカー | 私募日 | 私募理由 | 私募1株価格 | 参加ファンド | 私募形式 | 希薄化 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| IBIO | 2026-01-09 （1-13頃クローズ予定） |
資金調達（前臨床の心代謝プログラムの推進）。 主にIBIO-610、IBIO-600、 myostatin / activin A 二重特異抗体プログラムを 重要な開発マイルストンまで前進させるための開発資金。 併せて他の前臨床パイプライン推進、運転資金・一般的な企業目的。 本調達により、キャッシュランウェイは暦年2028年まで延長。 |
$2.35/株（普通株）／ プレファンドW：$2.349 （行使価格は名目的水準、保有上限条項あり） |
リード：Frazier Life Sciences。 参加：既存のヘルスケア特化型機関投資家（複数、具体名は非開示）。 |
Private Placement（PIPE）。 未登録（Section 4(a)(2) ＋ Regulation D）。 リード・プレースメント・エージェント： Leerink Partners。 共同エージェント： LifeSci Capital、Oppenheimer & Co. |
新規発行：11,061,738株相当 （普通株またはプレファンドW）。 調達総額：約$26M（グロス）。 ※ワラント付与なしのため、 追加的な将来希薄化要因は限定的。 転売登録：投資家との契約に基づき、 後日リセール登録をSECへ提出予定。 |
| IPSC | 2026-01-08 |
資金調達（主にCNTY-813（1型糖尿病向けβ細胞/βアイレット）の開発資金＋運転資金・一般的な企業目的）。 会社は本調達により、資金繰り見通しをQ1 2029まで延長できる旨を説明。 |
$1.15/株（普通株）＋0.5株分のワラント付与／ プレファンドW：$1.1499（行使価格$0.0001）＋0.5株分のワラント付与。 付随ワラントの行使価格：$2.60（普通株）／$2.599（プレファンドW） |
新規リード：TCGX。 参加（新規/既存）：RA Capital、Commodore、Deep Track、RTW、Venrock Healthcare、T1D Fund など |
Private Placement（未登録・Section 4(a)(2) 免除）。 リセール登録（転売登録）を後日SECへ提出予定。 プレースメント・エージェント：Leerink Partners / TD Cowen / Mizuho |
新規発行：117,391,299株相当（普通株またはプレファンドW）。 付随ワラント：58,695,648株相当（フル行使で追加約$153Mの調達可能）。 参考：発行済87,307,091株（2025-11-01時点）比で、初回発行分だけで約+134.4%増（= 約2.35倍）。 単純計算の希薄化：初回発行分で約57.35%（= 87.31M / (87.31M+117.39M)）。 ワラントまで全行使なら約66.85%（= 87.31M / (87.31M+117.39M+58.70M)）。 |
| IMNN | 2025-12-30 | 運転資金確保 | $3.61（1株(or PFW)＋1ワラントのユニット価格） | ヘルスケア特化機関投資家（非開示） | Registered Direct（ATM型） | 約40%（即時）／ワラント全行使時 最大約57% |
| TNXP | 2025-12-29 | $20.0M Registered Direct Offering（Point72向け：商業化資金、パイプライン開発、運転資金など） | $16.26（普通株）／$16.259（Pre-Funded Warrant） | Point72（投資家／後日 13G 提出） | Registered Direct Offering（棚登録 S-3）：普通株 615,025株＋Pre-Funded Warrant 最大 615,025株 | あり（新規発行：最大 1,230,050株相当。※概算で約6%〜12%希薄化） |
| VOR | 2025/12/15 | telitacicept の臨床開発（MG：グローバルPhase 3継続＋原発性シェーグレン症候群：グローバルPhase 3開始）＋運転資金 | $10.81 | RA Capital、Forbion、Frazier Life Sciences、Caligan Partners、Logos Capital、Venrock Healthcare Capital Partners 等 | Private Placement（普通株 13,876,032株）※投資家向け resale 登録権（Registration Rights）付き | 参考：発行済み 10,410,630株（11/7/2025時点）→約24,286,662株（+約133%） |
| CBIO | 2025-12-04 | Kelun-Biotechとの提携・パイプライン拡張（CR-001/CR-002/CR-003）を加速し、臨床開発資金と運転資金（ランウェイ～2028）を確保 | $13.41 | Forbion、Fairmount、Vestal Point Capital、BVF Partners、ADAR1、Balyasny Asset Management、Venrock Healthcare Capital Partners（新規＋既存） | PIPE（Private Placement：普通株 13,795,685株＋一部は pre-funded warrant） | 新規発行 約13.80M株。取引後の発行済み株式・同等物は約33.3M（概算で株数+71%程度） |
| KTTA | 2025-11-28 |
資金調達（開発資金・運転資金・一般的な企業目的）。 会社は本調達により、資金繰り見通しを「1H 2028」まで延長できる旨を説明。 |
$0.75/株（普通株）／ プレファンドW：$0.749（行使価格$0.001） |
ヘルスケア系投資家が主導（会社PRで具体名を開示）： Vivo Capital、Janus Henderson Investors、 Coastlands Capital、Columbia Threadneedle Investments、 Adage Capital Partners、Squadron Capital Management |
登録済みS-1に基づく公募（普通株 or プレファンド・ワラント）。 H.C. Wainwright & Co. が独占的プレースメント・エージェント。 |
新規発行：最大80,000,000株相当（普通株またはプレファンド・ワラント）。 S-1記載の発行済 7,443,577株（2025/11/17時点）比で約+1,075%増。 単純計算では、既存株主の持分は約91.5%希薄化 （＝7.44M / (7.44M + 80M)）。 |
| BNTC | 2025-11-06 |
資金調達（がん免疫療法パイプラインの継続開発を主目的）。 具体的には、BNTA-101 を中心とした 自社開発mRNA/免疫刺激プラットフォームの 臨床・前臨床試験の進行、研究開発費の確保、 ならびに運転資金・一般的な企業目的に充当。 本調達により、会社は複数の開発マイルストンを カバーできる資金的余裕を確保したと説明。 |
$13.50/株。 ※公募（Underwritten）および 同時実施のRegistered Directともに同一価格。 |
公募：幅広い機関投資家。 リジェド（Registered Direct）参加： Suvretta Capital Management （既存株主としてアンカー投資家的に参加）。 |
Underwritten Public Offering（公募）＋ Concurrent Registered Direct Offering（登録直販）。 公募株数：5,930,000株。 リジェド株数：1,481,481株。 追加割当（OA）：889,722株（30日間オプション）。 主幹事：Jefferies（sole book-running manager）。 |
新規発行：合計7,411,481株（公募＋リジェド）。 追加割当フル行使時：最大8,301,203株。 参考：公募前の発行済株式数に対し、 初期発行分で概算約22%の希薄化。 OAフル行使時には希薄化は 概算約24%まで拡大。 |
| CYBN | 2025-10-28 |
資金調達（主にCYB003（MDD）を中心とした臨床開発の加速、 ならびにHigh Trail保有の転換社債の全額返済、 運転資金・一般的な企業目的）。 財務構造の改善と開発資金の一体的な確保が主眼。 |
$6.51/株（普通株）／ プレファンドW：$6.51（行使価格は名目的水準）。 付随ワラント：0.35株分付与（行使価格 $8.14）。 |
参加（新規/既存）：Point72、Venrock、OrbiMed、 Deep Track、Acorn Bioventures、 Adage、Boxer Capital、ADAR1 など |
Registered Direct Offering（登録直販・公募系）。 共同プレースメント・エージェント： Jefferies / TD Cowen / Cantor（ほか Bloom Burton）。 |
新規発行：22,277,750株（普通株）＋ 4,605,500株相当（プレファンドW）＝ 合計26,883,250株相当。 付随ワラント：約9.4M株相当（0.35倍、全行使時）。 → 初期希薄化は普通株＋プレファンド分、 ワラントは株価上昇時の将来希薄化要因。 |
| ANRO | 2025-10-20 | PIPEで開発加速（ALTO-207など）＋運転資金。 | 普通株：$5.914／プレファンドW：$5.9139（行使$0.0001）。 | Vestal Point Capital（購入者としてSECのリセール登録S-3「Selling Stockholders」に記載）。 | PIPE（未登録→後日リセール登録）。 | 新規：普通株3,832,263株＋プレファンドW4,622,251株相当（合計最大8,454,514株相当）。 |
| RANI | 2025-10-17日 | 資金調達（約$60.3M）により運転資金を確保し、パイプライン推進とランウェイ延長（会社は「into 2028」旨を言及） |
普通株：$0.48/株 プレファンドワラント：$0.4799（行使価格$0.0001） アカンパニング・ワラント：行使価格$0.48（株主承認後） |
Lead：Samsara BioCapital 参加：RA Capital、Anomaly Capital、Special Situations Funds、Invus ほか 追加：会長（Talat Imran）が別条件で追加購入（$0.605/株＋ワラント） |
私募（private placement） 普通株 42,633,337株 + プレファンドワラント 82,366,667個（合計：株式換算125,000,004） 併せて同数のアカンパニング・ワラント（5年、株主承認が前提） |
即時（普通株＋プレファンド換算125M）：概算 約72% 希薄化 参考：Q3時点のClass A発行済み 47.941M株（9/30/2025）ベースの概算 さらにアカンパニング・ワラントが全行使なら：概算 約84%（フル希薄化） |
| ADCT | 2025-10-13 | ZYNLOTA®関連（商業化/運転資金）＋パイプライン推進 | $4.65 | （参加投資家：要IR/8-Kで補完推奨） | Private Placement（普通株＋PFW） | 中〜大（普通株＋PFW合計で新規発行） |
| ZBIO | 2025-10-09 |
資金調達（Private Placement）。発行と同時に、会社はリセール登録（S-3）で「2025-10-09に完了した私募で発行した株式（最大6,311,030株）」を売出人（機関/役員等）が転売できる形で登録。 ※このS-3は会社の資金調達ではなく“投資家の転売”（会社は転売代金を受け取らない）扱い。 |
機関投資家：$19.00/株（普通株）／ 役員・取締役：$20.85/株（普通株） |
参加：新規＋既存の機関投資家＋一部役員/取締役。 S-3の売出人テーブル上、例：Fidelity系ファンド複数、NEA、EcoR1、Federated Hermes、Point72、Fairmount、ArrowMark、Royalty Pharma等が記載。 |
Private Placement（未登録・私募）。会社は後日、投資家の転売のための登録を実施（S-3）。 プレースメント・エージェント：Jefferies / Evercore ISI（exclusive）。 |
新規発行：6,311,030株（S-3で転売登録される上限）。 参考：S-3脚注ベースで、2025-10-09時点の発行済は53,524,495株。 単純計算：私募前の株数は約47,213,465株（=53,524,495-6,311,030）→ 私募による持分希薄化は約11.79%（=6,311,030/53,524,495）。 |
| SPRB | 2025-10-07 （10-09クローズ） |
資金調達（主にSPRB-101（自己免疫／炎症領域）の臨床開発推進、 研究開発費、運転資金・一般的な企業目的）。 会社は本私募により、当面の開発・運転資金を確保する意図。 |
普通株：$68.00/株／ プレファンドW：$67.99（行使価格$0.01）。 ※ワラント付与なし |
購入者としてPoint72 Associates, LLCを明記 |
Private Placement（未登録・Reg D / Rule 506、Section 4(a)(2) 免除）。 普通株502,181株＋プレファンドW（普通株へ）233,144株＝ 合計735,325株相当。 クローズ日：2025-10-09。 |
新規発行：最大735,325株相当（普通株＋プレファンドW）。 ※ワラントなしのため、追加的な将来希薄化要因は限定的。 |
| JBIO | 2025-10-07 （10-08頃クローズ予定） |
資金調達（自己免疫疾患向けの研究開発・一般企業目的・運転資金）。 会社は本PIPEの資金（＋既存キャッシュ）により、資金繰り見通しを2028年前半まで延長できると説明。 |
普通株：$9.14/株／ プレファンドW：$9.1399（行使価格$0.0001、発行後いつでも行使可：保有上限条項あり） |
参加（新規/既存）：RA Capital Management、 Janus Henderson Investors、Fairmount、 Marshall Wace、Aberdeen Investments、 Great Point Partners、Venrock Healthcare Capital Partners、 Samsara BioCapital、Avidity Partners など |
PIPE（Private Investment in Public Equity） / Private Placement（未登録）。 普通株13,368,164株＋プレファンドW（普通株へ）1,402,092株＝ 合計14,770,256株相当。 リセール登録（転売登録）を後日SECへ提出（登録権契約あり）。 プレースメント・エージェント：Jefferies / TD Cowen / Stifel / Wedbush |
新規発行：最大14,770,256株相当（普通株＋プレファンドW）。 会社開示：取引後の発行済（普通株＋同等物）は約67.4M（プレファンドW＋Series A非議決権転換優先株等を含む）。 単純計算（会社開示ベース）：本件が占める比率は約21.9%（= 14.77M / 67.4M）で、 既存分の持分は約78.1%（= 52.63M / 67.4M）相当。 |
| OVID | 2025-10-03 | 研究開発・臨床パイプライン推進、一般運転資金（初回約$80.8M、総額最大約$175.1Mの資金調達枠） |
$1,400 / Security（転換優先株1株＝普通株1,000株に転換 → 実質$1.40/株相当）。 ワラント行使価格：$1.40/株 |
（新規）Janus Henderson / RA Capital / Eventide / Coastlands / Blue Owl / Balyasny / Saturn V / Ally Bridge ほか （既存含む）ADAR1 / Affinity ほか |
PIPE（Series B 転換優先株＋Series A warrant＋Series B warrant／一部はPre-funded warrantの可能性）。 転換・行使は株主承認等の条件付き。リセール登録権あり |
最大：普通株換算 約125,064,325株（転換57,722,000株＋ワラント等67,342,325株）相当 |
| PALI | 2025-10-01（価格決定） 2025-10-02（クローズ） |
資金調達（開発資金・運転資金・一般的な企業目的）。会社はPALI-2108（UC）の今後のPhase 2臨床開発を主要用途として説明。 |
$0.70/株（普通株）／ 普通株同等（common stock equivalents）は$0.6999。 |
リード：B Group Capital、Columbia Threadneedle Investments。 参加：Adage、ADAR1、Boxer、Deep Track、Janus Henderson、Octagon、Perceptive、RA Capital ほか（大型ヘルスケア特化ミューチュアルファンドの参加も言及）。 |
Underwritten Public Offering（S-1登録に基づく公募）。 ブックランナー：Ladenburg Thalmann & Co. Inc.（sole book-running manager）。 |
発行：171,440,559株（基本）＋オーバーアロットメント25,714,285株がフル行使され、合計197,154,844株でクローズ（総調達は約$138M、手数料等控除前）。 参考：S-1上の「公募直前の発行済株式」は9,119,152株。 単純計算の希薄化：既存持分は約4.4%（= 9.12M / (9.12M + 197.15M)）に低下 → 約95.6%希薄化。 |
| ORKA | 2025-09-17 | 開発資金（Private Placement） | $15.00 | （報道ベース：参加投資家の列挙は要別ソース） | Private Placement | （要算出：発行株数・既存発行済み比率ベース） |
| MAZE | 2025-09-10 | MZE001（CLN）/ MZE829 / MZE782 など開発資金＋運転資金 | 普通株：$16.25／プレファンドW：$16.249（行使$0.001） | Frazier Life Sciences／Deep Track／Driehaus／Janus Henderson／Logos／TCGX／Venrock 等＋（SECで“Entities Affiliated with Baker Brothers”の記載あり） | Private Placement（普通株＋プレファンドW） | 最大+20.9%（発行済約44.08M→最大約53.31M：普通株4.00M＋プレファンド5.23M） |
| CAMP | 2025-09-10 | SYNGAP1プログラムの前臨床〜臨床開発、運転資金、一般事業目的 |
普通株：$1.53/株（初回クローズ） （参考）一部関係者向け：$1.65/株 代替：プレファンド・ワラント $1.5299/本 |
Coastlands Capital（リード）、Janus Henderson Investors、Balyasny Asset Management、Vivo Capital、5AM Ventures、Adage Capital Management、Trails Edge Capital Partners、SynGAP Research Fund など |
私募（definitive securities purchase agreement） 構成：普通株＋プレファンド・ワラント 追加：マイルストーン達成で追加最大$50M（第2トランシェ）あり |
初回：普通株 26,681,053株＋プレファンド 6,003,758本（実質株式相当）＝約32.685M株相当 追加（条件付き）：最大32,721,172株 → 合計最大：約65.406M株相当の新規発行レンジ |
| BLTE | 2025/09/08 | 資金調達（開発・運転資金：PIPEとして実施） | $64.00（PFワラント行使$0.0001、追加ワラント行使$76.80） | RA Capital（リード） | PIPE（普通株＋Pre-funded warrants＋warrants） | 概算+6.1%（ワラント込み最大+12.3%）：発行済約31.84M株ベース |
| VTVT | 2025-09-03 | 約$80M調達：cadisegliatin（T1D：CATT1 Phase 3）の開発継続（試験完遂）＋運転資金／資本増強 |
普通株ユニット：$15.265／ プレファンドWユニット：$15.255（行使$0.01）／ 同時ワラント行使：$22.71 |
667, L.P.／Baker Brothers Life Sciences, L.P.（Form 4で取得明記）＋ Samsara BioCapital、T1D Fund、Trails Edge、Invus など | Private Placement（PIPE：普通株 or プレファンドW＋同時ワラント） | 最大+401%（Class A発行済2.617M→最大13.105M：本体5.244M＋同時ワラント5.244M、いずれもフル行使前提の概算） |
| VTVT | 2025-09-02 |
資金調達（主にcadisegliatinの開発資金、およびCATT1 Phase 3試験の継続実施、運転資金・一般的な企業目的）。 会社は本調達により、Phase 3トップライン（2026年後半予定）までの資金確保を意図。 |
普通株：$15.265/株（普通株＋付随ワラント）／ プレファンドW：$15.255（行使価格$0.01）＋付随ワラント。 付随ワラント行使価格：$22.71 |
既存：Samsara BioCapital、T1D Fund など／ 新規：Invus Public Equities、Trails Edge Investments |
Private Placement / PIPE（Section 4(a)(2) 免除）。 後日リセール登録をSECに提出予定。 プレースメント・エージェント：TD Cowen / Evercore ISI |
即時発行：682,018株（普通株）。 プレファンドW：4,561,714株相当（行使価格$0.01）。 → 初回で最大5,243,732株相当。 付随ワラント：5,243,732株相当（全行使時に追加）。 実質的な初期希薄化は普通株＋プレファンド分、ワラントは株価上昇時の将来希薄化。 |
| IVVD | 2025-08-20（Pricing） 2025-08-22（Closing） |
資金調達（公募）。手取金（既存キャッシュと合わせて）を、 VYD2311の試験プロトコル策定・計画・前進、RSVや麻疹などパイプラインの研究開発、 Long COVID / Post-Vaccination Syndrome に対するmAbの効果検証を行う SPEAR Study Groupの取り組み推進、 ならびに運転資金・一般的な企業目的に充当すると説明。 |
普通株：$0.52/株／ プレファンドW：$0.5199（＝$0.52 − 行使価格$0.0001）。 ※プレファンドWはいつでも行使可・期限なしで、 ただし保有比率上限（4.99%/9.99%を初期選択、最大19.99%までを61日前通知で変更可）あり。 |
リード：RA Capital Management、Janus Henderson Investors。 その他：会社PRでは「複数の新規/既存のヘルスケア投資家が参加」と表現（個別名は非開示）。 |
Underwritten Public Offering（棚登録S-3に基づく公募）。 内訳：普通株74,811,404株＋プレファンドW（普通株へ）21,342,442株相当。 OA（追加引受）：普通株最大14,423,076株（30日オプション、全行使）。 クローズ後の普通株販売合計：89,234,480株（＝74.81M＋14.42M）。 主幹事：Cantor Fitzgerald（sole book-running manager）。 参考：グロス約$57.5M、ネット約$53.5M（手数料・費用控除後）。 |
基準（会社が提示するベース）：120,142,811株（2025-06-30時点の発行済・流通株）。 ①普通株販売分のみ（89,234,480株）を単純加算： 発行済は約209.38M株になり、株数は約+74.27%増。 既存株主の持分は約42.62%希薄化（= 1 − 120.14 / (120.14+89.23)）。 ②プレファンドWも全行使（追加で21,342,442株）まで含めると： 発行済は約230.72M株となり、株数は約+92.04%増。 既存株主の持分は約47.93%希薄化（= 1 − 120.14 / (120.14+89.23+21.34)）。 ※プレファンドWは「ほぼ普通株」だが、会計上は行使まで未発行の扱いになり得るため、 どこまでを“希薄化”に含めるかは目的（発行済ベース vs 実質ベース）で分けて見るのが安全。 |
| IBIO | 2025-08-19 （8-22クローズ想定／8-25クローズ発表） |
資金調達（主に前臨床の心代謝プログラムの推進： IBIO-610（myostatin/activin A二重特異抗体）、 IBIO-600 などの開発マイルストン到達、 ほか前臨床パイプライン推進＋運転資金・一般的な企業目的）。 |
価格（組み合わせ）：$0.699 （プレファンドW 1本＋ Series G W（普通株0.5株分 or PF代替）＋ Series H W（普通株0.5株分 or PF代替）※即時分離可） 行使価格：Series G / H は $0.70（普通株）／$0.699（PF代替）。 |
主導：Balyasny Asset Management。 参加：Cormorant、Adage、Ally Bridge、 Marshall Wace、Coastlands、SilverArc、 Vestal Point、Ausangate など |
Underwritten Public Offering（棚登録 S-3 に基づく公募）。 発行：プレファンドW（71,540,000株相当）＋ Series G W（35,770,000株相当）＋ Series H W（35,770,000株相当）。 ブックランナー：Leerink（lead）／ LifeSci Capital / Oppenheimer（共同BM）。 |
初期（PF分のみ）：新規71,540,000株相当。 参考：公募前の発行済10,066,276株（2025-03-31時点）ベースで、 単純計算の希薄化は約87.66% （= 10.07M / (10.07M + 71.54M)）。 追加（Series G/H 全行使）：さらに最大71,540,000株相当が上乗せ（合計最大143,080,000株相当）。 全行使まで含めた単純計算の希薄化は約93.42% （= 10.07M / (10.07M + 143.08M)）。 |
| AQST | 2025-08-14 |
資金調達（主にAnaphylm™（epinephrine）舌下フィルムの承認後ローンチ/商業化準備の推進＋運転資金・設備投資・一般企業目的）。 会社はネット手取り約$79.5M見込みと説明。 |
$4.00/株（普通株）× 21,250,000株＝グロス$85.0M。 引受手数料等控除後の手取り（費用控除前）：約$79.9M。 |
投資家名は公募のため原則非開示（引受団が市場へ販売）。 ただし同時期の「Recent Developments」として、会社はRTW Investmentsの関連会社との戦略資金契約（FDA承認等が条件の$75M＋$25Mのエクイティ投資合意）を開示。 |
棚登録（Registration No. 333-278498）に基づくオファリング（Prospectus Supplement：424B5）。 受渡し（delivery）予定：2025-08-15頃。 Joint Bookrunners：Leerink Partners / Cantor / Oppenheimer。 Lead Manager：H.C. Wainwright。Co-Manager：Brookline Capital Markets。 |
参考：本件後の普通株は120,603,270株（6/30/2025時点の発行済99,353,270株＋本件発行分）と開示。 単純計算の既存持分希薄化：約17.6%（= 1 – 99.353M / 120.603M）。 新規投資家の帳簿価値ベースの希薄化として、会社は$3.94/株の即時希薄化も記載。 |
| BBOT | 2025-08-06 （8-11クローズ） |
Helix IIとのdeSPAC取引に伴うPIPE資金調達。 上場後のBridgeBio Oncology Therapeuticsとしての 研究開発体制構築、複数のがん領域パイプラインの前臨床〜初期臨床開発、 ならびに運転資金・一般的な企業目的が主目的。 deSPAC後の十分なバランスシート確保を意図した大型PIPE。 |
$10.00/株（PIPE普通株）。 ※SPAC取引における標準的なPIPE価格設定 |
参加（機関投資家）： Deerfield（関連ファンド）、 RA Capital、 Perceptive Advisors、 BVF Partners、 RTW Investments ほか。 |
PIPE（Private Investment in Public Equity）。 Helix II Corp. とのdeSPACと同時実行。 Nasdaq上場（BBOT）。 クローズ日：2025-08-11。 |
PIPE発行：約26.1M株相当（$10 × 約$261M）。 deSPAC前後の既存株主・SPAC株の償還状況により 希薄化率は変動するが、 PIPE自体はdeSPAC成立の前提条件として 想定希薄化を織り込んだ構造。 |
| STTK | 2025-08-05 | 主にSL-325（DR3 blocking抗体）の臨床開発資金（P1→複数のP2：IBDなど）確保。総調達（ワラント行使含む）で運転資金は2029年までを想定。 |
普通株：$0.8677（＋同時ワラント）／ プレファンドW：$0.8676（行使価格$0.0001）／ 付随ワラント行使：$1.0846 |
主幹：OrbiMed。参加：Coastlands Capital、Prosight Capital、Adage Capital、Redmile Group、NextBio Capital ほか（新規＋既存投資家）。 | 私募（非公募）：普通株 15,225,158株＋プレファンドW 37,410,188（合計で普通株換算52,635,346）＋同数の普通株ワラント（または追加プレファンドW）。クローズはSL-325のINDクリア等が条件。 |
即時（普通株＋プレファンドW）が全て普通株化すると新規発行は52.6M株相当。 直前の発行済株式（2025/8/7時点）47.9M株に対し、約+110%（ほぼ倍増）規模。 さらに付随ワラントが全行使されると、追加で52.6M株上乗せ（“潜在的な”追加希薄化）。 |
| SABS | 2025-07-21 | SAB-142（Stage 3自己免疫T1D）のPhase 2b SAFEGUARDを「完遂できる資金」を確保し、運転資金を含め資金繰りを2028年半ばまで延長 |
$1.75/株（普通株換算の転換価格） ※Series B nonvoting convertible preferred：1株→普通株100株に転換（実質 $175/優先株） |
Sanofi、RA Capital、Commodore、Vivo、Blackstone Multi-Asset Investing、Spruce Street、Forge Life Science Partners、Woodline Partners、（既存）Sessa、T1D Fund、ATW Partners |
私募（Private Placement / PIPE） Series B 非議決権・転換優先株（最大100万株）＋優先株購入ワラント（最大150万株分、マイルストン条件） |
最大100M株（転換分）＋ ワラント行使で追加最大150M株＝合計最大250M株相当の増加余地 |
| ATAI | 2025-07-01 | 臨床パイプライン推進＋運転資金（Private Placement） | （要IR本文確認：取得単価の明記が必要） | Ferring Ventures / Apeiron（共同リード）ほか | Private Placement（普通株＋Pre-funded warrant） | 中（新株＋PFW発行） |
| VOR | 2025-06-25 |
telitacicept（RemeGenからグローバル権利導入：大中華圏除く）の開発推進（グローバルPhase 3）＋一般目的。 ※同日、RemeGenへの初期支払い（現金$45M＋株式ワラント$80M相当）を含むライセンス契約も公表。 |
プレファンドW：$0.25（行使価格$0.0001） ※ワラントは株主承認後に行使可能 |
RA Capital（既存）＋ Mingxin Capital、Forbion、Venrock Healthcare Capital Partners、Caligan Partners、NEXTBio |
PIPE（私募）：プレファンドW 700,000,000（普通株換算） クローズ予定：2025-06-27（通常条件）＋ resale 登録権（Registration Rights） |
潜在：プレファンドWが全て普通株化すると新規発行は700.0M株相当。 参考：発行済（2025/5/8時点）124,959,520株に対し、最大で約+560%（約6.6倍）規模の希薄化。 |
| CBIO | 2025-06-16 |
GlycoMimetics（GLYC）との合併完了に合わせたPrivate Financing（総額$200M）。調達資金はパイプライン推進と運転資金に充当し、会社は2027年までの運転資金を確保できる見通しと説明。 なお総額には、既発の転換社債（convertible notes）$37.5M＋利息の転換を含む。 |
未確認（common / pre-funded warrants / Series A convertible preferred を含む構成は開示あり。1株あたり価格・ワラント行使価格などはSEC提出書類側の条項確認が必要） |
リード：Fairmount、Venrock Healthcare Capital Partners、BVF Partners、（大手機関投資家1社） 参加：Paradigm BioCapital、RTW Investments、Blackstone Multi-Asset Investing、Frazier Life Sciences、Commodore、Perceptive、Deep Track、Boxer、Soleus、Logos、Driehaus、Braidwell、Wellington など |
Private Financing / Private Placement（合併直前にクローズし、合併後の上場会社CBIOの株式・株式同等物を取得する形） |
合併完了後の発行済みは、普通株＋同等物（pre-funded warrants、Series A convertible preferred等）を含めて約19.5M株（※株式報酬の潜在株は除外）。 合併条件として、（旧）Crescent株は1株→0.1445株へ転換（GLYCの1:100リバース・スプリット調整後）。 参考：合併時の持分見込みとして、旧GLYC株主は約3.1%、旧Crescent株主（本ファイナンス参加者を含む）が約96.9%と説明（発表時点の見込み）。 |
| ORIC | 2025-05-28 |
資金調達（主にORIC-944（前立腺がん：Phase 3登録試験）を含む臨床開発、 研究開発全般、運転資金・一般的な企業目的）。 会社は、本件（プロフォーマ）により資金繰り見通しを 2027年後半まで延長し、 最初のORIC-944 Phase 3登録試験の主要評価項目の読出しまで カバーできる見込みと説明。 |
$6.50/株（普通株）／ プレファンドW：$6.4999 （行使価格$0.0001、即時行使可・満額行使まで存続） |
リード：SR One。 参加（新規/既存）： Point72、Viking Global、 Venrock Healthcare、NEA、 Nextech、Vivo Capital、 NEXTBio Capital など |
Private Placement（未登録）。 普通株14,130,313株＋ プレファンドW（普通株へ）5,100,532株＝ 合計19,230,845株相当。 クローズ予定：2025-05-29。 リセール登録（転売登録）を後日SECへ提出する旨を明記。 |
新規発行：最大19,230,845株相当。 参考：発行済71,078,511株（2025-03-31時点）比で 約+27.06%増。 単純計算の希薄化：最大で約21.29% （= 71.08M / (71.08M + 19.23M)）。 |
| LXEO | 2025-05-27 | LX2006等の心血管系遺伝子医薬の開発推進／資金繰り延長（into 2028）。 | $2.8825（普通株＋同伴ワラント）／プレファンドW：$2.8824（行使$0.0001）。 | 参加：Vestal Point Capital（ほかFrazier/Janus Henderson共同リード等）。 | Private Placement（普通株/プレファンドW＋同伴ワラント）。 | 新規：普通株20,790,120株＋プレファンドW6,963,556株＋同伴ワラント（0.5株/本）。 |
| CTMX | 2025-05-12 |
資金調達（研究開発＋運転資金/一般企業目的）。 会社は本公募のネット資金を上記に充当する方針。 |
$1.30/株（普通株）／76,923,076株発行（グロス約$100M）。 | リード：Longitude Capital。参加：OrbiMed、Venrock Healthcare、Vivo Capital、RTW Investments、他（大手運用会社など）。 |
Underwritten Public Offering（有効な棚登録に基づく公募）。 共同主幹事：Jefferies／Piper Sandler。 クローズ予定：2025-05-13（慣例条件充足が前提）。 |
参考：本件は76,923,076株の新規発行。 目論見補足資料では、発行後の普通株は157,544,369株、 発行前の発行済普通株は80,621,293株（2025-03-31時点）をベースに開示。 単純計算の希薄化（既存持分の低下）：約48.8% （= 1 – 80.621M / (80.621M + 76.923M)）。 |
| JBIO | 2025-04-28 |
Aerovate Therapeuticsとの合併（reverse merger）に伴う同時私募。 新会社Jade Biosciencesとしての事業開始に向け、 免疫・自己免疫疾患向けパイプラインの取得・開発推進、 研究開発体制の立ち上げ、運転資金・一般的な企業目的を目的とした 大型トランスフォーメーショナル・ファイナンス。 |
非開示（複数条件の組み合わせ）。 ※普通株投資＋転換ノート（Convertible Notes）の ハイブリッド構成。 転換ノート分：$95M（転換条件は非公開） |
参加（機関投資家）： Deerfield Management、 RA Capital、 Venrock Healthcare、 Foresite Capital、 Perceptive Advisors、 RTW Investments、 OrbiMed ほか。 |
Oversubscribed Private Investment Round （PIPE/私募の複合型）。 合併と同時実行（closing concurrent with merger）。 |
調達総額：約$300M（うち転換ノート$95M）。 株式・転換条件の詳細は非開示のため 正確な希薄化率は未公表。 ただし大規模私募により、合併後の 強固なキャッシュポジションを確保。 |
| VSTM | 2025-04-25 |
約$75M調達：avutometinib＋defactinib（再発LGSOC）のローンチ準備、 VS-7375などパイプライン開発継続、運転資金/一般目的 |
普通株：$7.00／ プレファンドW：$6.9999（行使価格$0.0001） |
RTW（リード）、BVF Partners、Nantahala、Octagon、OrbiMed、Stonepine など | PIPE（普通株＋プレファンドワラント） | 最大+20.8%（概算：発行済約51.52M→最大約62.23M） |
| RZLT | 2025-04-23–25（公募）＋2025-05（別枠私募SPA）/06（私募クローズ） | R&D／一般目的・運転資金 |
普通株：$3.25／ プレファンドW：$3.249（行使$0.001）／ 別枠私募：$3.25 |
主幹：Guggenheim Securities（公募）／ 別枠私募：既存投資家（例：Handok, Inc. ほか） |
公募（Underwritten）：普通株 24,940,769株＋プレファンドW 6,905,385（普通株換算 31,846,154）／ 別枠私募：普通株 1,295,383株 |
2024/12/31時点の発行済 60,534,695株 を基準にすると、 ・公募の普通株だけで 約+41%（24.94M/60.53M） ・プレファンドWまで全て普通株化で 約+53%（31.85M/60.53M） ・さらに別枠私募を加えると合計 約+55% 相当（潜在） |
| APVO | 2025-04-03 | 研究開発（臨床開発の継続）＋運転資金＋一般目的。総調達は約$2.1M（手数料等控除前）。 |
$1.19（普通株＋付随ワラントの“セット”価格）／ 付随ワラント行使：$1.19（初期行使価格、株主承認後に行使可・期間は概ね5年） |
投資家：未開示（機関投資家）／ 取扱：Roth Capital Partners（独占プレースメント・エージェント） |
Registered Direct Offering：普通株 1,764,710株。 Concurrent Private Placement：普通株ワラント 最大3,529,420株（1株につきワラント2本）。 併せて、既存ワラント（2024/12発行分：最大1,647,088株）の行使価格を$9.53→$1.19へ引き下げ（株主承認後に行使可）。 |
即時（普通株）：新規発行 1,764,710株。 参考：4/4時点の発行済み 3,223,214株ベースだと、本件の普通株発行は概算で大きい（発行済みの過半を占め得る）規模。 潜在：付随ワラントが全行使されると追加で最大3,529,420株上乗せ（＋既存ワラントのリプライス分も行使が進むと追加希薄化）。 |
| SRZN | 2025-03-24 |
資金調達（眼科領域へ集中：retinopathies向け SZN-8141 / SZN-8143 などを Phase 1（安全性/忍容性/有効性） まで進める資金＋一般的な企業目的）。 併せて会社は SZN-043（severe alcohol associated hepatitis） の開発中止も発表。 |
$11.60/Unit（普通株 または プレファンドW）＋普通株ワラント 0.5株分。 プレファンドW行使価格：$0.0001。 （参考：Series Eワラント行使価格 $11.54、期限 5年、即時行使可能） |
リード：Venrock Healthcare Capital Partners。 参加（新規/既存、会社リリースで明記）：The Column Group / Access Biotechnology / RA Capital / Vivo Capital ほか |
Private Placement（Nasdaqルール上 “at-the-market” 価格と説明）。 2トランシェ：初回 6,034,494 Units（約$70M）、第2回 9,051,742 Units（約$105M） は SZN-8141 のINDクリアランスが条件（2026年見込み）。 プレースメント・エージェント：Guggenheim Securities（sole）。 |
新規発行（上限）：15,086,236株相当（普通株またはプレファンドW；2トランシェ合計のUnits数）。 付随ワラント：7,543,118株相当（0.5株/Unit）。 参考：発行済株式 3,262千株（2024/12/31時点） に対して、 ・Units相当分のみ単純計算：既存持分 ≒ 17.8%（=3.262 / (3.262+15.086)）→ 希薄化 ≒ 82.2% ・ワラントまで全行使：既存持分 ≒ 12.6%（=3.262 / (3.262+15.086+7.543)）→ 希薄化 ≒ 87.4% ※第2トランシェはIND条件付きのため、実際の希薄化は実行状況で変動。 |
| TENX | 2025-03-05 | 主にTNX-103（経口レボシメンダン）のPhase 3（LEVEL／LEVEL-2）を中心とした臨床開発資金（進行中＋計画中のP3）確保。運転資金・設備投資など一般目的も含む。会社側は本調達を踏まえ資金繰りは2027年までを想定。 |
普通株：$6.04／ プレファンドW：$6.03（行使価格$0.01、随時行使・期限なし） 調達額：総額$25.0M（参考：10-Q記載のネットは約$23.2M） |
投資家：RTW Investments（RTW関連主体）。 共同プレースメント：Leerink Partners（主幹）、Guggenheim Securities、William Blair（共同）。 |
私募（非公募）：普通株 378,346株＋プレファンドW 3,760,726（合計で普通株換算4,139,072株）。 併せて、クローズ後45日以内にリセール登録（Resale Registration）を行う旨の取り決めあり。 |
即時（普通株＋プレファンドW）が全て普通株化すると新規発行は約4.14M株相当。 参考：2024/12/31時点の普通株発行済3.42M株に対しては約+121%（普通株ベースでは2倍超）規模。 一方、同日時点のプレファンドWも含む「普通株＋プレファンドW」合計（約35.30M）に対しては約+11.7%の上乗せ。 |
| ALGS | 2025-02-12 | ALG-000184（CHB：慢性B型肝炎）P2開始/継続の資金＋一般運転資金（キャッシュランウェイを2026年後半まで延長見込み） | $26.0825（普通株＋ワラント）／$26.0824（プレファンドW＋ワラント、行使$0.0001）／ワラント行使$26.02 | Baker Brothers Life Sciences, L.P.／667, L.P.（BBA Funds、Lead Investor）＋他の新規/既存機関投資家 | Private Placement / PIPE（普通株＋プレファンドW＋同時ワラント） | 最大+150.6%（概算：発行済約4.01M→最大約10.05M＝普通株2.10M＋プレファンド1.92M＋ワラント2.01M） |
| SLDB | 2025-02-18 | 運転資金・一般的な企業目的（DMD/FA/CPVTなど遺伝子治療パイプライン推進）。 | 普通株：$4.03／プレファンドW：$4.029（行使$0.001）。 | 参加（例）：Vestal Point Capital（ほか Adage / Bain / Invus / Perceptive / RA / TCGX / Venrock 等）。 | Underwritten Public Offering（公募）。 | 新規：35,739,810株＋プレファンドW：13,888,340株（合計最大約49.6M株相当）。 |
| TECX | 2025-02-03 | 主にTX45およびTX2100の臨床開発、ディスカバリー・プラットフォーム開発、運転資金等。 |
普通株：$50.00（ファンド投資家）／ $54.14（役員・取締役など個人投資家） |
参加：Adage、Ally Bridge、Deep Track、EcoR1、Farallon（運用ファンド）、Soleus、StemPoint、TAS Partners、Woodline ほか （大手ミューチュアルファンド／ライフサイエンス系機関投資家も参加）。 取扱（Placement Agents）：TD Cowen、Leerink、Piper Sandler、Wells Fargo Securities |
PIPE（私募型の対市場・第三者割当）：普通株 3,689,465株を発行。 クローズ予定：2025-02-05（慣例的条件充足が前提）。リセール登録も実施方針。 |
新規発行は3.689M株。 10-K記載の2025/3/1 発行済 18,662,672株から逆算すると、私募前の発行済は概算で約14.97M株となり、 今回は約+24.6%の希薄化規模（概算）。 |
| CDTX | 2024-04-24 | CD388（インフルエンザ予防）などの開発資金＋資本増強（J&Jからの権利買い戻し等も絡む） | $14.20（Series A転換価格） | RA Capital（リード）等 | PIPE（Series A転換優先株＋Series A優先株ワラント） | 最大+204%（発行済7.04M→最大21.37M：転換で最大14.33M追加） |