2026年の臨床バイオ企業の PIPE 一覧

2026年の小型〜臨床バイオのPIPE/私募を一覧でご紹介します。

直近1〜2か月だけでも、逆合併＋PIPE型と、単独PIPE型が混ざっています。特に見る価値があるのは、RA / RTW / BVF / Cormorant / Redmile / Deep Track / OrbiMed などが参加している案件です。

2026年の私募一覧

発表日 ティッカー 会社 / 案件 調達額 公募価格
（1株/ユニット）		 参加ファンド・投資家 コメント
2026/06/25 PRQR ProQR：登録直接募集＋同時私募 公募約 $50M＋私募約 $9.2M $1.81/株 Eli Lilly and Company ファンドというより戦略投資家。Lilly が既存株主・戦略パートナーとして、持分比率維持目的で5,100,780株を購入。
2026/06/24 CALC CalciMedica 私募 最大約 $49M $0.8033/ユニット
（PFWは $0.8032）		 公式PRでは「leading healthcare investors」「新規・既存投資家、取締役・経営陣」と記載。個別ファンド名はPR上は非開示 いただいた13Gベースでは Avenue Venture Opportunities Fund II が大きく増加。Auxora の PAH Phase 1b、CM5480 IND準備に使用予定。
2026/06/23 BOLD → AATD予定 Boundless Bio / Serapha Bio 逆合併＋同時私募 約 $230M 非開示 RA Capital Management、RTW Investments が共同リード。Janus Henderson、Decheng、Vivo、Casdin、LifeSci Venture Partners、Logos、Balyasny、Eventide など AATD向け in vivo base editing の Serapha Bio を上場化する大型逆合併PIPE。
2026/06/16 ADIL Adial / Azora Therapeutics 買収＋PIPE 最大 $64M、第1トランシェ $32M $2.7489/PFW
（+ワラント）		 Coastlands Capital リード。Kern Capital、Boxer Capital、Stonepine Capital、AuGC BioFund、その他バイオ専門投資家、インサイダー・経営陣 Azora の UC 向け AhR agonist「AT177」を軸に再編。かなり逆合併・リセット色が強い案件。
2026/06/10 CRVO CervoMed 私募 約 $10.5M $3.14/ユニット
（PFWは $3.139）		 leading institutional healthcare investors、Joshua Boger、John Alam関連信託、Sylvie Grégoire関連信託など 金額は小さいですが、Vertex創業者 Joshua Boger のインサイダー参加が目立つ案件。DLB向け neflamapimod Phase 3 パートナー探索を支える資金です。
2026/06/01 RLYB → AVZO予定 Rallybio / Avenzo Therapeutics 逆合併＋同時私募 約 $215M 非開示 Blackstone Multi-Asset Investing、T. Rowe Price Investment Management、Vivo Capital、Affinity、ADAR1、OrbiMed、SR One、Foresite、Surveyor、NEA、Deep Track、Sands、Lilly Asia Ventures、Sofinnova など かなり注目度は高いです。オンコロジーの上場化案件で、旧RLYB株主の持分はかなり小さくなる一方、Avenzo側の複数臨床プログラムに大型資金が入る形です。
2026/05/27 QTTB Q32 Bio 私募 約 $55M $8.00/株
（PFWは $7.9999）		 BVF Partners リード。RA Capital、OrbiMed、Atlas Venture bempikibart の alopecia areata Phase 2 を進めるための資金。参加ファンドの質はかなり良い部類。
2026/05/19 INM InMed Pharmaceuticals / Mentari Therapeutics 逆合併＋同時私募 約 $290M 非開示 Fairmount がリード。Commodore Capital、Deep Track Capital、Janus Henderson、a16z Bio + Health、Venrock Healthcare、Wellington Management、TCGX、Blackstone Multi-Asset Investing、BB Biotech、Farallon、RTW、Vivo Capital、Perceptive Advisors など かなり質の高いシンジケート。合併後は Mentari Therapeutics として運営予定で、INM既存株主の持分は約1.51%とかなり小さい。片頭痛予防薬 MT-001 / MT-002 が主力。
2026/05/18 QNCX Quince / Orphai Therapeutics 買収＋私募 最大約 $187M
upfront 約 $115M		 $0.7975/普通株換算
（優先株 $797.50）		 Balyasny Asset Management リード。Affinity、Coastlands、Columbia Threadneedle、Cormorant、Eventide、Foresite、Janus Henderson、LifeSci Venture Partners、Logos、Perceptive、SilverArc、Woodline など 肺疾患向け LAM-001 を取り込む再編案件。Balyasny、Cormorant、Perceptive、Janus、Foresite が入っており、ファンドの質は高めです。
2026/05/13 WHWK Whitehawk Therapeutics 私募 / PIPE 約 $87.5M $3.92/株
（PFWは $3.9199）		 Avoro Capital、QVT、Coastlands Capital、KVP Capital、ADAR1 Capital Management、Acuta Capital Partners、StemPoint Capital、Invus、経営陣 ADC系オンコロジー。普通株 $3.92、pre-funded warrant $3.9199。資金でADCパイプラインを進め、ランウェイは2028年後半まで延長見込み。
2026/04/30 CUE Cue Biopharma 私募 / PIPE 約 $30M $11.00/PFW＋ワラント 公式PRでは「certain accredited investors」とのみ記載。S-3上の selling stockholders には Bleichroeder LP、Peter Appel、Shao-lee Lin Trust、Strome Mezzanine Fund II LP、Andrew Schwartzberg などが記載 大手バイオ専門ファンド主導というより、個人・ファミリー系・小規模ファンド色が強い印象。pre-funded warrant＋warrant を実質 $11.00 で発行。Ascendant-221取得・開発資金に充当。
2026/04/28 CLYM Climb Bio 私募 約 $110M $9.50/株
（PFWは $9.4999）		 Adage、ADAR1、Affinity、Ally Bridge、Cormorant、Driehaus、Great Point、RA Capital、Redmile、Sirenia、Woodline など 免疫疾患系。RA、Cormorant、Redmile、Adage などが入っており、専門投資家の厚みあり。
2026/04/16 ANL Adlai Nortye 私募 / PIPE 約 $150M $13.25/ADS 新規：Soleus、Perceptive、ADAR1、MPM BioImpact、Octagon、Eventide、Kalehua、DAFNA。既存：Cormorant、Columbia Threadneedle、Balyasny、Casdin、Squadron、Superstring など RAS標的薬とADC payload platform の資金。中国/米国ハイブリッド型ですが、参加ファンドはかなり強いです。
2026/04/14 GRTX → OBX予定 Galera / Obsidian 逆合併＋同時私募 約 $350M 非開示 新規：Balyasny、Caligan、Eventide、Nantahala、Octagon、Redmile、Spruce Street、Trails Edge。既存：Atlas、Deep Track、Foresite、Janus Henderson、Logos、Novo、Paradigm、Pivotal、RA、RTW、TCGX、Wellington など engineered TIL 細胞療法の Obsidian を上場化する大型案件。PIPE投資家が合併後約45%を保有予定。
2026/04/01 CYCN → KRSA予定 Cyclerion / Korsana Biosciences 逆合併＋同時私募 約 $380M 非開示 Fairmount、Venrock Healthcare Capital Partners がリード。General Atlantic、TCGX、Forbion、Wellington、Commodore、RA Capital、RTW、Vivo、Janus Henderson、Foresite、J.P. Morgan Life Sciences Private Capital、SR One、Sanofi Ventures、Spruce Street など 2026年の中でもかなり大型の逆合併PIPE。Paragon系の神経疾患会社で、KRSA-028 のアルツハイマー向け shuttled antibody を進める案件です。
2026/03/31 SCYX SCYNEXIS 私募 約 $40M
＋ワラント行使で最大約 $52.2M 追加		 $0.92/株＋ワラント
（PFWは $0.9199）		 Great Point Partners、Squadron Capital Management、Adage Capital Management、Propel Bio Partners、大手ヘルスケア特化ファンド、CEO David Angulo ほか SCY-770（ADPKD向け AMPK activator）など重症希少疾患領域の開発資金。既存資金と私募資金により、会社はランウェイを2029年半ばまで延長見込み。なお2026年6月に1-for-8の株式併合を実施。
2026/03/27 VOR Vor Bio 私募 約 $75M $14.05/株 TCGX TCGX単独に近い形の資金調達。自己免疫領域へ転換したVor Bioの telitacicept 開発資金として見る案件です。
2026/03/24 KPTI Karyopharm 私募 約 $30M
ワラント行使で追加約 $44M		 $6.785/株
（PFWは $6.7849）		 RA Capital Management RA単独型。XPORT-EC-042 Phase 3 トップラインに連動するワラント構造で、カタリスト連動ファイナンス色が強いです。
2026/03/18 OVID Ovid Therapeutics 私募 / PIPE 約 $60M $2.01/株
（PFWは $2.009）		 Point72 リード。Adage、ADAR1、Affinity、Ally Bridge、Balyasny、Coastlands、Eventide、Janus Henderson、RA Capital Point72主導という点で注目。OV329 を TSC / infantile spasms へ拡張する資金で、バイオ専門投資家の参加も厚いです。
2026/03/16 ABOS Acumen Pharmaceuticals 私募 約 $35.75M $3.30/株 RA Capital Management リード。ADAR1、Sands Capital、大手投資運用会社 アルツハイマー領域。Enhanced Brain Delivery プログラムの前臨床・IND準備資金。
2026/03/13 EQ Equillium 私募 約 $35M $1.854/株
（PFWは $1.8539）		 RA Capital Management EQ504 の臨床開発資金。単独でRAが入った分かりやすい小型バイオPIPE。
2026/03/09 RLMD Relmada Therapeutics 私募 / PIPE 約 $160M $4.75/株
（PFWは $4.749）		 Venrock、Commodore、Janus Henderson、RA Capital、Balyasny、OrbiMed、Spruce Street、Squadron、Columbia Threadneedle、Adage、Marshall Wace、Braidwell、Great Point、Eventide 投資家の顔ぶれはかなり強いです。オンコロジー / CNS の再構築系として、2026年の高品質PIPEの一つ。
2026/03/06 SLDB Solid Biosciences 私募 約 $240M $5.61/株
（PFWは $5.609）		 Perceptive Advisors、Bain Capital Life Sciences、RA Capital、Invus、Vestal Point、Janus Henderson、Deep Track など 遺伝子治療系ではかなり大きい資金調達。Perceptive、Bain、RA、Invus、Deep Track が並ぶので、2026年の注目PIPEに入れてよいと思います。
2026/02/18 SNSE → FTH Sensei / Faeth 買収＋同時私募 約 $200M $13.85/普通株換算
（優先株 $13,850）		 B Group Capital、Balyasny、Columbia Threadneedle、Cormorant、Fairmount、Logos、RA Capital、Vivo など Faeth の PIKTOR を主力にする案件。PIPE投資家が合併後の過半を持つ構造。
2026/02/17 IMUX Immunic 私募 最大 $400M、前払い $200M $0.873/PFW
（ワラント行使 $0.873）		 BVF Partners リード。Aberdeen、Avidity、Coastlands、EcoR1、Janus Henderson、OrbiMed、RA、TCGX、Trails Edge、Vivo、Woodline など 後期臨床バイオの大型PIPE。EcoR1、OrbiMed、RA、BVF など質の高いシンジケート。
2026/02/05 LBRX LB Pharmaceuticals 私募 約 $100M $21.17/株
（PFWは $21.1699）		 Balyasny、Caligan、Commodore、Deep Track、Nantahala、Pivotal bioVenture Partners、Spruce Street、TCGX、Trails Edge など 精神神経領域。Balyasny、Deep Track、TCGX、Commodore などが入り、IPO後バイオの資金調達としては質が高い部類です。
2026/01/30 PMN ProMIS Neurosciences 私募 / PIPE 最大約 $175M
upfront 約 $75M		 $10.77/株
（一部インサイダー $12.13）		 Janus Henderson、Ally Bridge Group が共同リード。Deep Track、Great Point、Trails Edge、Wellington、Woodline、経営陣・取締役など アルツハイマー抗体 PMN310 の Phase 1b データに向けた資金。upfrontとワラント行使分に分かれるため、構造は注意が必要です。
2026/01/09 IBIO iBio 私募 約 $26M $2.35/株
（PFWは $2.349）		 Frazier Life Sciences リード。既存ヘルスケア投資家も参加 金額は小さいですが、Frazier主導という点は注目。AI創薬・心血管代謝系の前臨床プログラム資金です。
2026/01/08 IPSC Century Therapeutics 私募 初期約 $135M、ワラント行使で追加約 $153M $1.15/株＋0.5ワラント
（PFWは $1.1499）		 TCGX リード。RA Capital、Commodore、Deep Track、RTW、Venrock Healthcare、T1D Fund iPSC由来細胞療法プログラム向けの大型私募。RA、Deep Track、RTW、Venrock などが参加。

注目の私募

ファンドの質だけで見るなら、BOLD/AATD、GRTX/OBX、QTTB、CLYM、IMUX、IPSC あたりはかなり注目度が高いです。RA、RTW、BVF、OrbiMed、Deep Track、Cormorant、Redmile、EcoR1、TCGX などが入っており、単なる延命ファイナンスよりは「次の臨床カタリストに資金を入れている」色が強いです。

ワラント付きの私募

一方で、CALC、ADIL、RDHL、ATOS、FBLG のようなワラント付き・段階調達型は、資金確保という意味では重要ですが、構造によっては希薄化圧力も大きくなりやすいです。CALCも最大$49Mと見えますが、 upfront は約$15Mで、残りはワラント行使に依存する形です。

見方

小型バイオでは、「誰が入ったか」以上に、「いくら upfront で入ったか」「ワラント依存か」「次のデータまで資金が足りるか」 が重要です。個人的には、ファンド参加の質で見ていきましょう。