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臨床バイオ銘柄の私募・公募一覧 2026

9月

銘柄 日付 / 種類 1株あたり / 調達額 主導ファンド 参加ファンド（確認できたもの） 調達のタイミング / 意味
BETRF 9/17
Public Offering
Common Shares ＋ Pre-Funded Warrants 		Common Share：
C$0.25 / share

Pre-Funded Warrant：
C$0.24999 / warrant
※1 warrant＝普通株1株を取得可能

総額約US$100M
（約C$138.75M）

Deep Track Capital Coastlands Capital、
Marshall Wace、
RA Capital Management、
Perceptive Advisors、
Adage Capital Management、
Affinity Asset Advisors、
Kalehua Capital、
Sphera Fund Management、
Squadron Capital Management、
Stonepine Capital Management、
Woodline Partners LP、
その他healthcare専門機関投資家 		BETR-001を臨床入りさせ、本格的な開発会社へ移行するタイミングでの大型資金調達。

BetterLifeは非幻覚性・非規制のLSD誘導体 BETR-001を、 migraine / headache disordersを中心とする 神経疾患へ開発中。

BETR-001は現在preclinical / IND-enabling段階で、 FDAとのpre-IND meetingを完了済み。 GMP製造および残るGLP toxicologyを進め、 IND提出 → Phase 1入りを目指している。

9/17のクロージングでは、 普通株447,041,840株と Pre-Funded Warrants107,958,160個を発行。 合計で555,000,000株相当となる大型増資。

特にDeep Track主導で、 RA Capital、Perceptive、Squadronなど 複数の著名biotech fundが参加した点が重要。

従来は資金規模の小さいpreclinical biotechだったが、 US$100Mという会社規模に対して非常に大きな資金を確保したことで、 BETR-001のIND・初期臨床だけでなく、 その後の臨床開発まで見据えられる資本構成へ大きく転換した案件 と見ることができる。

LSTA 9/17
PIPE / Private Placement
＋ Marea Therapeutics買収 		普通株換算
約$1.4914 / share

Series C Preferred：
約$1,491.37 / share
※1 preferred＝普通株1,000株へ転換予定

約$225M

特定の単独leadは非開示

RA Capital Management
Third Rock Ventures
Forbion
など既存Marea投資家を含む大型syndicate

RA Capital Management、
Forbion、
Third Rock Ventures、
Alpha Wave Global、
Perceptive Advisors、
Sofinnova Investments、
Omega Funds、
Surveyor Capital（Citadel）、
Columbia Threadneedle Investments、
Nantahala Capital、
Affinity Asset Advisors、
venBio、
Rock Springs Capitalなど 		Marea TherapeuticsをLSTAへ事実上注入する大型再編と同時のPIPE。

Mareaの主力であるMAR001 / MAR005（ANGPTL4）と
MAR002（GHR antagonist）を、
次の重要臨床データまで進めるための資金。

MAR001 Phase 2b（severe hypertriglyceridemia）と
MAR002 Phase 2（acromegaly）は、
ともに2027年Q4トップライン予定。

調達後のcash runwayは2028年までを想定。

完全希薄化ベースでは、
旧LSTA株主約2.39%、
旧Marea株主約59.54%、
PIPE投資家約38.07%。

したがってこれは通常の「既存LSTAへの資金注入」というより、
高品質な未上場Mareaを上場化するためのreverse-merger型PIPE
と見る方が実態に近い。

AEMD 9/17
Private Placement
＋ North Immunology合併 		約$180M

※North Immunologyの
約$34M convertible notes転換分を含む構造

特定の単独leadは非開示

Bain Capital Life Sciences、
Janus Henderson Investors、
Deep Track Capitalなど

Bain Capital Life Sciences、
Janus Henderson Investors、
Deep Track Capital、
Longitude Capital、
Soleus Capital、
Invus、
Sirenia Capital Management、
Farallon Capital Management、
Adage Capital、
TCGXなど 		North Immunologyとの逆合併型取引に伴う大型private financing。

合併後の主力は、
アトピー性皮膚炎向けの
NOR-101（IL-13 × IL-18 bispecific antibody）。

North Immunologyは
ADAR1 Capital Managementが創業・インキュベートした企業で、
Daniel Schneebergerが共同創業者・取締役。

合併後はNorth Immunology側＋private placement投資家が
約95.25%、
旧AEMD株主は約4.75%を保有予定。

NOR-101のPhase 1aは2027年Q1開始予定、
interim PK / safetyは2027年半ばを予定。

旧AEMDのHemopurifier資産にはCVRを付与する予定で、
実質的にはAEMDという上場枠をNorth Immunologyが利用する再編。

TYRA 9/14
Underwritten Public Offering
普通株＋Pre-Funded Warrant 		普通株：
$22.03 / share

Pre-Funded Warrant：
$22.029
exercise price：$0.001

約$400M

RA Capital Management RA Capital Management、
Invus、
Commodore Capital、
BVF Partners、
Janus Henderson Investors、
Trails Edge Capital Partners、
Integral Health Asset Management、
TCGX、
StemPoint Capital LP、
その他大型機関投資家 		9/9のdabogratinib Phase 2 SURF302初期データ発表直後に実施した大型公募。

普通株9,079,000株と、 Pre-Funded Warrant9,078,529株分を発行。

調達資金はdabogratinibの「3×3 strategy」、 すなわち LG-UTUC、IR-NMIBC、achondroplasia の3領域を中心とした開発拡大に使用する。

特に注目なのは、 RA Capitalがleadし、Invus、Commodore、BVF、TCGXまで参加している点。

小規模なrunway延長ではなく、 臨床データによってde-riskした直後に、複数適応・後期開発まで一気に資金を確保する大型follow-on financing と見るべき案件。

TPST 9/11
Private Placement 		$0.805 / share＋warrants

upfront：約$2.5M
warrant全行使時：追加約$5M

最大約$7.5M

個別投資家は非開示

H.C. Wainwright
※exclusive placement agent

institutional investor
※個別名称は非開示 		普通株またはpre-funded warrantに加え、
Series C＋Series D warrantsをセットで発行。

Series C / Dの行使価格も$0.805。

upfrontで入る資金は約$2.5Mに過ぎず、
残る約$5Mはwarrant行使依存。

大型fundが臨床データを評価して入るconviction PIPEというより、
資金繰りを補完するためのwarrant-heavy financing
という性格が強い。

Tempestは現在、
oncology / autoimmune向けの
in vivo CAR-T開発へ軸足を移しており、
次の開発段階までの資金確保が中心。

INBS 9/1発表
9/2 Closing
Private Placement 		$2.455 / share＋warrants

upfront：約$5M
最大約$15M

既存の単一institutional investor
※名称非開示 		single existing institutional investor
※名称非開示 		普通株またはpre-funded warrantに、
Series N-1 / N-2 warrantsを付けた段階的financing。

初回は約$5M。

その後の資金流入の一部は、
同社のIntelligent Fingerprinting Drug Screening Systemの
FDA 510(k) clearanceと連動する設計。

つまり投資家側も全額を最初からコミットするのではなく、
規制マイルストーン達成に応じて追加資本を供給するrisk-controlled financing
になっている。

バイオ医薬品ではなくdiagnostics / medtech寄りだが、
9月のmilestone-linked private placementとして参考になる。

PLRZ 9/3
Registered Direct
＋ concurrent Private Placement 		$12.00 / unit

合計約$4.0M

single institutional investor
※名称非開示 		single institutional investor
※名称非開示 		Registered Directとprivate placementを組み合わせた資金調達。

1 unitは普通株またはpre-funded warrantと
common warrantで構成。

common warrantのexercise priceも
$12.00。

調達額は約$4Mと小さく、
大型institutional validationというより、
development-stage biotechの運転資金確保
という意味合いが強い。

LSTAやAEMDのような大型reverse-merger PIPEとは
分けて評価した方がよい案件。

8月

銘柄 日付 / 種類 1株あたり / 調達額 主導ファンド 参加ファンド（確認できたもの） 調達のタイミング / 意味
PMVP 8/31
公募 / Public Offering 		$1.21 / share＋warrant
約$50.8M
warrant exercise price：$1.21 		TD Cowen
※引受主幹事 		個別の参加バイオファンドは
発表時点で詳細未開示 		主力のp53 Y220C標的プログラムを中心とした臨床開発を継続するための大型公募。
普通株約22.1M株に加え、約19.9M株相当のpre-funded warrantsを発行し、さらにそれぞれにordinary warrantsを付与する構造。

ordinary warrantの行使価格も$1.21と公募価格と同水準で、投資家側には大きな追加アップサイドが与えられている一方、既存株主にとっては潜在的な希薄化がかなり大きい。

強い臨床データ後に高い株価を利用して資金を確保したタイプではなく、p53プログラムの臨床開発を継続し、次の重要データまでランウェイを延ばすための資金調達という性格が強い。

したがって、資金確保そのものはポジティブだが、投資的には低価格＋warrant付きという条件から、会社側の資金需要の強さと希薄化コストも同時に見る必要がある案件。

BLRX 8/28
登録直接公募＋私募
Registered Direct Offering / Private Placement 		$2.78 / ADS
約$3.75M
warrant exercise priceも$2.78 		特定lead fundは未開示 単独の機関投資家
投資家名は非開示 		約1.35M ADSを登録直接公募で発行すると同時に、私募で追加のwarrantsを付与する小規模な資金調達。

warrantは約2.02M ADS相当で、行使価格は公募価格と同じ$2.78、期間は5年。将来的なwarrant行使による追加資金余地はあるものの、upfrontは$3.75Mにとどまる。

大型の臨床データ直前に専門バイオファンドが戦略的に大口投資した案件というより、既存パイプラインを継続するための運転資金・ランウェイ補強色が強い資金調達。

そのため、ファンド参加を強いclinical validationとして読むより、短期的な資金繰りリスクを軽減するための小型financingとして見る方が自然。

QNRX 8/28
私募 / Private Placement 		$4.88 / ADS＋warrant
$30.8M upfront
warrants全行使で最大約$50M 		特定lead fundは未開示 Sirenia Capital Management
Sphera Healthcare
AIGH Capital Management
Nantahala Capital
StemPoint Capital
Stonepine Capital Management
ほか経営陣・取締役も参加 		主力QRX003のNetherton Syndrome臨床開発を進めるタイミングでのデータ前資金調達。
6.305M ADS相当を発行し、普通株に加えてpre-funded warrantsも活用。さらに$6.10 exercise priceのordinary warrantsを付与している。

特にwarrantはCL-QRX003-004のprimary endpoint達成公表後30日、またはクロージング後5年の早い方で期限を迎える設計で、臨床成功時に追加資金が入るmilestone-linked financingに近い。
$30.8M upfrontで試験完了までの資金を確保し、成功時には追加約$19.2Mを取り込んで申請・商業化準備へつなげる構造と読むのが自然。

KZIA 8/28
公募 / Tranched Registered Public Offering 		$15.50 / ADS＋warrants
約$40M upfront
warrants全行使で最大約$120M 		公募のため特定lead fundは未開示
Joint Bookrunners：Leerink Partners、Guggenheim Securities 		個別投資家名は現時点で未開示 主力paxalisibの乳がん領域での臨床開発を進めるタイミングでの大型資金調達。
2.58M ADSに加え、Series A warrants 2.243M ADS分と
Series B warrants 2.064M ADS分を組み合わせたtranched financing。

Series A warrantは$17.825で行使可能で、
2027年下期予定のStage IV TNBCデータ発表後30日または発行後5年の早い方で失効。
Series B warrantは$19.375で、
2028年上期予定のHR+/HER2-データ発表後30日または発行後5年の早い方で失効する。

したがって、まず約$40Mをupfrontで確保し、
TNBC・HR+/HER2-の臨床データが成功して株価が行使価格を上回れば、
warrantsから追加約$80Mを取り込める
clinical milestone-linked financing。
調達資金は主にpaxalisibのTNBC、HR+/HER2-乳がんその他の腫瘍領域での臨床開発に使用される。

IMTX 8/25
公募 / Underwritten Offering 		$8.69
$150M 		公募のため特定lead fundは未開示 個別投資家名は現時点で未開示
Perceptive 		主力PRAME TCR-Tのanzu-cel（IMA203）SUPRAME Phase 3が進行中のタイミングでの大型資金調達。
SUPRAMEは2026年末までに最終解析に必要なrandomization完了を目指しており、PFSイベントは当初想定よりゆっくり発生。
Phase 3後半〜申請準備を見据えた資金確保と読むのが自然。
HOWL
→ AMBX予定		 8/21
Reverse merger＋私募 		価格詳細は未開示
$150M 		RA Capital
Janus Henderson
共同主導 		Aberdeen Investments
Adage Capital
ADAR1 Capital
Affinity Asset Advisors
Arkin Bio Capital
Balyasny
Enavate Sciences / Patient Square
SilverArc Capital
Sphera Healthcare
Woodline Partners 		WerewolfとAmbros Therapeuticsの合併に伴う大型PIPE。
主力neridronateのCRPS-1 pivotal Phase 3を2028年トップラインまで進め、さらにNDA提出まで資金を確保する設計。
ランウェイは2029年上半期までを想定。
EDSA 8/19
公募 		$5.50相当の株式 / PFW＋ワラント
$25M 		非開示 個別ファンド名は非開示
Stonepine Capital
Pardeep Nijhawan
Velan Capital 		EB06など免疫炎症パイプラインの開発資金。
ワラントはEB06 Phase 2 vitiligo topline発表後30日で期限となる特殊設計。
臨床カタリストと資金調達を直接リンクさせた案件。
AMLX 8/19
公募 		$35.50
$500.2M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 avexitide LUCIDITY Phase 3成功直後。
当初$350Mから大幅upsized。
NDA、製造能力確保、pre-commercial activitiesへ。
OA全行使なら最大約$575.2M。
FULC
→ SLTE予定		 8/17
Reverse merger＋私募 		価格詳細は未開示
$245M 		Frazier Life Sciences Forbion
RA Capital
Deep Track Capital
Foresite Capital
OrbiMed
RTW Investments
Mingxin Capital 		FulcrumとSlate Medicinesの合併に伴う超大型PIPE。
主力SLTE-1009（anti-PACAP/VIP）をPhase 1からPhase 2 migraine試験まで進める。
合併後のランウェイは2029年までを想定。
SKYE
→ Fibrx予定		 8/14
M&A＋PIPE / Series A 		PIPE 約$68M
Series A $36M
Equity Line 最大$22M
合計約$125M 		Abingworth British Business Bank
NEXTBio Capital
5AM Ventures
Redmile 		SkyeがRedxを取得し、肥満薬nimacimabからfibrosisへ完全ピボット。
RXC008のfibrostenotic Crohn’s Phase 2をH2’28トップラインまで進める資金。
ランウェイ2029年まで。
DARE 8/14
Registered Direct＋私募 		$1.37
upfront $6M 		非開示 institutional investors
個別名は非開示 		普通株 / PFWに加え、同数のSeries A・Bワラントを付与。
upfrontは小さいが、将来のワラント行使による追加資金を狙う小型バイオ型financing。
ZNTL 8/13–14
公募 		$3.50
$80.5M → $92.6M 		―
公募のためlead fund非開示 		Walters Group
4,335,000株 × $3.50
= 約$15.17M
既存10% Owner / 大株主 		DENALI Part 2 topline（2027 H1）前。
FDAとのAccelerated Approval戦略確認後に大型公募。

Walters Groupが公募価格と同じ$3.50で
4,335,000株 / 約$15.17Mを追加取得。
取得後保有は17,844,973株。

DENALI AAルート＋ASPENOVA Phase 3を同時進行するための
balance sheet強化であり、既存大株主も公募に大型参加。

MPLT 8/13
PIPE / 私募 		$11.38
$150M 		公式には
「new / existing institutional investors」 		Catalyst4
約$83.4M参加
（PIPE全体の約56%） 		ZEPHYR Phase 2成功後。
ZEPHYR-2 registrational Phase 3＋VISTA Phase 2を資金面でカバー。
Catalyst4が4.4M株＋約2.93M株相当PFWを取得。
BIAF 8/13
私募＋warrant 		$0.4727
$4M 		非開示 単一institutional investor
投資家名は非開示 		1株＋2 warrantsで$0.4727。
warrant exerciseも$0.4727。
ZNTL型というよりmicrocap資金繰り型。
ABCL 8/12–13
公募 		$9.75
$200M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 ABCL635 Phase 2陽性データ直後。
公募はoversubscribed。
ABCL635を含む自社パイプラインの後期開発資金を確保。
OTLK 8/12
公募＋warrant 		$0.99
$55M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 LYTENAVA FDA承認後。
1株＋1 warrantで$0.99。
warrant exercise priceは$1.10。
米国commercial launch資金。
APVO 8/12
PIPE＋warrant exercise 		$4.03
$4.5M 		非開示 既存warrant holders / PIPE purchasers
個別名は非開示 		既存warrantのexercise＋新規PIPEを組み合わせた資金調達。
PIPEは最大861,708株を$4.03で発行。
多数の追加warrantも付属し、希薄化色は強い。
SLN 8/11
公募 		$13.50 / ADS
$175M → $201.3M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 SANRECO Phase 2陽性後。
当初$150M → $175Mへupsized。
OAも全行使され最終約$201.3M。
divesiran Phase 3を2027年H1に開始予定。
REPL 8/10
公募 		$12.06
$150M 		―
公募のため非開示 		Baker Brothers
約2.736M株相当のpre-funded warrantsを取得
（約$33.0M） 		TUDRIQEV FDA承認直後。
上市・commercial launch＋confirmatory trialの資金確保。
Baker Brothersが公募に直接参加したことをForm 4で確認。
COCP 8/3
私募 		$0.9134
$5M 		OPKO Health OPKO Health
単独投資 		長期株主OPKOによる追加投資。
CDI-988 norovirus Phase 1b topline（Q4’26）前の資金調達。
ワラントなし。

7月

銘柄 日付 / 種類 1株あたり / 調達額 主導ファンド 参加ファンド（確認できたもの） 調達のタイミング / 意味
LBRX 7/29
PIPE / 私募 		$34.94
$150M 		明確な単独leadは非開示 Adage Capital
BB Biotech
Caligan Partners
Commodore Capital
Deep Track Capital
Farallon
Janus Henderson
Spruce Street 		NOVA-2 Phase 3 toplineを2027年H1へ前倒しした直後。
Phase 3 readout前に$150Mを確保。
Deep Track、Caligan、Commodoreなど専門バイオファンドの参加が特徴。
INO 7/29
公募＋warrant 		$0.95
$20M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 INO-3107 PDUFA前の資金調達。
1株＋2 warrants。
warrant exercise priceは$1.10。
承認前の資金確保だが、希薄化色は強い。
ENTX 7/27
Oversubscribed PIPE / 私募 		$2.04
$275M 		BVF Partners RA Capital
Perceptive Advisors
TCG Crossover
Logos Capital
Venrock
Vivo Capital
Longitude Capital 		EB613 Phase 3 registrational program前。
Phase 3からNDAまでを資金面でほぼカバー。
runwayは2030年まで延長。
専門バイオファンドが大量参加した重要PIPE。
MNKD 7/24
PIPE / 私募 		$3.89
$50M 		Frazier Life Sciences Frazier Life Sciences
その他投資家 		Furoscix ReadyFlow FDA承認とほぼ同時。
約$45MのCVR支払いなどを目的とした承認後financing。
臨床カタリスト前ではなくcommercial transition型。
SCTX 7/23–27
IPO＋同時私募 		$15.00
約$155.5M 		― Sanofi
同時私募で$7.5M取得 		IPOをupsizedしOAも全行使。
SanofiがIPOと同時に株式取得した点が特徴。
strategic pharma validationを伴う資金調達。
DYN 7/21
公募 		$20.50
$375.2M → 約$431.4M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 z-rostudirsen BLA受理直後。
当初$300Mから大幅upsized。
規制リスク低下後にbalance sheetを強化する典型的な大型raise。
RGNX 7/17
公募＋PFW 		$9.00
$100M＋OA 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 NAVSUNLI BLA path、RGX-202 registrational completion、
sura-vec late-stage進展などを背景に資金調達。
OAも全行使。
NXTC 7/14
Reverse merger＋私募 		―
$320M 		Fairmount
Hansoh Pharmaceutical 		Venrock
RTW Investments
Logos Capital
Redmile
General Atlantic
Janus Henderson
Wellington
T. Rowe Price
Balyasny 		Avere Therapeuticsとのreverse merger。
AVR-001のPhase 2b → Phase 3を進める資金。
専門ファンドが多数参加した大型資本再編。
QTTB 7/14
公募 		$18.25
$200M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 SIGNAL-AA Phase 2a陽性直後。
5月には$8で$55M PIPEを実施。
データ前PIPE → 成功 → $18.25大型公募という典型的な成功例。
CBIO 7/14
公募 		$14.50
$125M → $143.7M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 Crescent Biopharmaの開発パイプラインを進める大型follow-on。
OA全行使で約$143.7M。
ERAS 7/13
公募 		$17.50
$550M → $632.5M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 ERAS-0015 Phase 1強データ発表直後。
データ成功 → 即大型raise。
OA全行使で約$632.5M。
AGEN 7/13
Oversubscribed PIPE / 私募＋warrant 		$3.69
$85M upfront → 最大$340M 		Commodore Capital RA Capital
TCG Crossover
Invus
Ligand 		BOT＋BALのregistrational Phase 3ROBBIN開始前。
$85M upfrontに加え、臨床マイルストン達成に応じて最大$255M追加。
deriskingに連動して資本投入される特殊構造。
ANRO 7/13
Underwritten Registered Direct 		$26.48
$100M 		単独lead非開示 institutional investors
個別名非開示 		ALTO-207追加Phase 3を含む開発拡大資金。
市場価格とほぼ同価格での資金調達。
CUE 7/9
PIPE / 私募 		$33.21
$50M 		Cormorant Asset Management Columbia Threadneedle Investments
その他新規投資家 		CUE-221 Phase 2データ前。
重要カタリスト前に専門投資家から資金を確保するタイプ。
MGTX 7/7
Strategic financing 		―
最大$400M 		Oberland Capital Oberland Capital 最大$375Mのroyalty-based financing＋最大$25M equity。
通常のPIPEではなく、希薄化を抑えたlate-stage資金調達。
ELTX 7/2
Registered Direct 		―
$15M 		非開示 新規fundamental institutional investors 2社
既存大株主 		ELI-002 7Pなどの臨床開発を進めるための資金。
小型ながらinstitutional investor中心のfinancing。
NGNE 7/1
公募＋PFW 		$30.00
$125M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 NGN-401 / Rett syndrome gene therapyを進める大型raise。
普通株＋pre-funded warrantsで資金調達。
ABVX 7/1
公募 		$125 / ADS
$800M → $920M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 obefazimod Phase 3 ABTECT成功後。
当初$600Mから$800Mへupsized。
OA全行使で$920M。NDA＋商業化資金。
BBIO 7/1
Convertible Preferred Equity 		conversion price $137.79
最大$1B 		Sixth Street Sixth Street
HealthCare Royalty
KKR 		late-stage / commercial assetsを支える大型structured capital。
普通株公募ではなく、希薄化を抑えながら最大$1Bを確保する戦略的資金調達。

6月

銘柄 日付 / 種類 1株あたり / 調達額 主導ファンド 参加ファンド（確認できたもの） 調達のタイミング / 意味
PYXS 6/30
PIPE / 私募＋warrant 		$2.551
$50M upfront → 最大$114M 		BVF Partners RTW Investments
GordonMD
Coastlands Capital 		MICVO Fall 2026単剤データ＋Q4 combo data前。
BVF主導で重要データ前に資金を確保。
典型的なカタリスト前専門ファンドPIPE。
NVCT 6/29
公募 		$20.00
$100M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 NXP100 / NXP200 / NXP900などの開発資金。
最大750,000株のunderwriter option付き。
DCOY 6/26
PIPE / 私募＋milestone warrants 		$5.91
$3.5M upfront → 最大$21M 		非開示 単一healthcare-focused institutional investor Phase 1 CTA、Phase 2a承認、positive Phase 2a dataなどに連動する
milestone warrantsを設定。
lead antiviral programの臨床入りを支える特殊financing。
PRQR 6/25
Registered Direct＋私募 		$1.81
$50M＋$9.2M → 約$59.2M 		単独lead非開示 Eli Lilly
約$9.2M追加投資 		AX-0810でAxiomer RNA editing初の臨床validationを発表した同日。
Lillyが約5.1M株を追加取得し持分を維持。
strategic pharma validationを伴う資金調達。
ABSI 6/24
引受公募 		$7.41
$100M 		単独leadは明示なし Eli Lilly
Adage Capital
BVF Partners
Columbia Threadneedle
Invus
Redmile 		ABS-201 Phase 1 interim data発表と同日。
Lillyだけで$40M参加。
strategic pharma＋専門バイオファンドによるclinical validation financing。
TSHA 6/24
公募 		$6.00
$200M → $230M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 TSHA-102 REVEAL pivotal dosing完了＋長期データ発表後。
Rett syndrome pivotal programをBLAまで進める資金。
runwayはH2’28まで。
DFTX 6/23
公募 		$34.00
$700M → $805M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 DT120 ODT Phase 3 Emerge成功の翌日。
当初$500M予定から$700Mへupsized。
OA全行使で$805M。
「Phase 3成功 → 巨額raise」の代表例。
INDP 6/17
私募 		$0.60
$12M 		非開示 個別投資家非開示 Decoy20開発縮小＋strategic alternatives検討中。
臨床成功型ではなく資金繰り / strategic pivot型。
ALVO 6/15–18
公募＋私募 		$3.75
約$152M → 約$165M 		― 欧州professional / institutional investors
個別名非開示 		公募＋同時私募。
OA全行使後、合計約$165M。
biosimilar portfolioの開発・commercialization・財務基盤強化。
ELVN 6/11
公募 		$37.50
$400M → $460M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 ELVN-001 Phase 1更新＋FDA Phase 3設計合意と同日。
ENABLE-2 Phase 3開始前にbalance sheetを大幅強化。
OA全行使。
ATOS 6/11
Registered Direct＋warrant 		―
$4.5M upfront → 最大$16.5M 		非開示 institutional investors
個別名非開示 		upfront資金に加えwarrant exerciseで追加資金を得る構造。
専門ファンド大型PIPEというよりmicrocap資金繰り型。
EDSA 6/11
PIPE / 私募 		―
$3.5M 		CEO参加 healthcare-focused investors
CEO 		CEO＋healthcare-focused investorsによる小型PIPE。
insider alignmentを伴う資金調達。
STTK 6/10
公募 		$4.00
$75M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 SL-325 Phase 1結果直後。
favorable safety、低ADA、長期間DR3 blockadeを確認。
RECEPTIVE-CD1 Phase 2b開始資金。
PBLS 6/10
IPO＋同時私募 		$20.00 / IPO
$770.5M＋$75M → 約$845.5M 		― Regeneron
同時私募で$75M 		upsized IPO＋OA全行使。
Regeneronが同時私募で大型投資。
strategic pharma participationを伴う大型IPO。
TNGX 6/9
公募 		$30.00
$500M → $600M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 vopimetostat＋daraxonrasib Phase 1/2強データ翌日。
PDACでORR 92%、6か月PFS率90%。
Frontline PDAC Phase 3へ向けて大型raise。
IDYA 6/8
公募＋PFW 		$27.00
$300M → $345M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 darovasertib OptimUM-02 registrational data発表後。
成功データ後にbalance sheetを強化。
OA全行使で$345M。
ELOX 6/8
公募＋PFW 		$11.00
$66M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 Nasdaq uplistingと同時。
exalurenのAlport syndrome Phase 2bをQ3’26開始予定。
pivotal前段階の資金確保。
NRXP 6/3
公募 		$3.50
$20M → $22.3M 		B Group Capital Columbia Threadneedle Investments
Corbets Capital
Venture 76
Mossrock Capital 		underwritten public offeringながら投資家名を会社が開示。
小型公募ながら機関投資家参加を確認できる珍しいケース。
JBIO 6/3
公募 		$15.00
$150M → $172.5M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 JADE101 Phase 1陽性データの2日後。
Phase 2進行＋2027 H1 Phase 3開始へ。
OA全行使で$172.5M。

5月

銘柄 日付 / 種類 1株あたり / 調達額 主導ファンド 参加ファンド（確認できたもの） 調達のタイミング / 意味
QTTB 5/27
PIPE / 私募 		$8.00
$55M 		BVF Partners RA Capital Management
OrbiMed
Atlas Venture 		SIGNAL-AA Phase 2a 36週データ前のPIPE。
約7週間後にpositive dataを発表。
その直後の7月には$18.25で$200M公募。
「データ前PIPE → 成功 → 高値大型公募」の代表例。
EDIT 5/26
公募＋warrant 		$2.25
$125M upfront
→ 最大 約$319.4M 		―
公募のため非開示 		RA Capital
TCG Crossover
Commodore Capital
直後の13G等で大口取得を確認 		EDIT-401の強いNHPデータ発表と同日。
LDL-C / Lp(a) / ApoBを大幅低下。
1株＋1 warrantを$2.25で発行。
warrant exerciseは$3.50。
upfront $125M＋全warrant exerciseなら追加約$194.4M。
ASMB 5/22
引受公募＋PFW 		$26.50
$100M → 約$115M 		―
公募のためlead fund非開示 		Gilead Sciences
Commodore Capital
Farallon Capital
Paradigm BioCapital
Columbia Threadneedle
Seven Fleet Capital
Sirenia Capital
Squadron Capital 		ABI-6250 Phase 1a / HDVデータ更新前。
同日にABI-6250をPBC / PSCへ拡張する戦略も発表。
OA全行使でgross約$115M。
Gilead＋複数専門バイオファンド参加が特徴。
NBTX 5/21
Global Follow-on 		$38.98 / ADS
約$98.6M → 約$100M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 oversubscribed global offering。
J&Jが進めるNBTXR3 / JNJ-1900の
pivotal NANORAY-312などを背景に資金基盤を強化。
OA全行使で約$100M。
HCWB 5/21
PIPE / 私募＋warrant 		$1.405 / unit
約$4M 		非開示 healthcare investors
個別名非開示 		1 unit＝株式相当$1.28＋warrant $0.125。
warrant exercise priceは$1.28。
HCW9302臨床試験、HCW11-018b / HCW11-040のIND-enabling等へ。
microcap資金繰り型。
AKTX 5/21
PIPE / 私募＋warrants 		$3.74 / ADS
$5.5M 		非開示 既存strategic investors
個別名非開示 		AKTX-101 ADCをfirst-in-human Phase 1へ進める資金。
Series H / I / J warrantsを付与。
複数trancheで資金を入れる構造で、warrant依存度の高いmicrocap financing。
RLAY 5/20
公募 		$12.00
$275M → 約$316.3M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 zovegalisibのPIK3CA-driven vascular anomalies初期データ直後。
volumetric response rate 60%などを提示。
主力zovegalisibのPhase 3＋複数適応を資金面で強化。
OA全行使でgross約$316.3M。
SBFM 5/18
公募＋warrants 		$0.50 / unit
$6M 		― 個別投資家非開示 1 unit＝1株＋2 Series C warrants。
warrant exercise priceは$0.50。
working capital / general corporate purposes向け。
希薄化色の非常に強いmicrocap型。
WHWK 5/13
PIPE / 私募 		$3.92
$87.5M 		明確な単独leadは非開示 Avoro Capital
QVT
ADAR1 Capital
Invus
Coastlands Capital
KVP Capital
Acuta Capital
StemPoint Capital
経営陣 		HWK-007 / HWK-016 Phase 1進行中の大型PIPE。
ADC pipelineを複数並行して進める資金。
runwayを2028年H2まで延長。
Avoro、ADAR1、Invusなど既存専門投資家の継続参加が特徴。
ARTV 5/8
公募＋PFW 		$11.52
$300M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 AlloNK＋rituximabの自己免疫疾患positive dataと同日。
refractory RAで6か月追跡患者のACR50 71%。
同時にFDAと単一registrational Phase 3設計で合意。
臨床成功＋FDA derisking → 即$300M raiseという非常に強いパターン。
ODTX 5/7
IPO＋同時私募 		$18.00
IPO＋私募 約$304M
→ OA一部行使後 約$314.8M 		―
IPO 		TPG Life Sciences Innovations
同時私募で約$25M 		Odyssey TherapeuticsのIPO。
OD-001のUC Phase 2a topline後。
IPOをupsizedし、TPG affiliateがIPO価格と同じ$18で同時私募。
OD-001 Phase 2b等を資金面で支える。
VRDN 5/6
公募＋Convertible Notes 		$17.00 / 株式
$125M equity＋$225M notes
→ 最終 約$375M 		―
公募のため非開示 		Fairmount Healthcare Fund II
約$20M参加を13Dで確認 		elegrobart Phase 3 REVEAL-2陽性後。
equityを$100M→$125M、convertibleを$150M→$225Mへupsized。
convertible OA全行使で$250Mとなり、
合計gross約$375M。
CYTK 5/6
公募 		$71.00
$700M → $805M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 ACACIA-HCM Phase 3成功直後。
aficamtenがnon-obstructive HCMでdual primary endpoints達成。
OA全行使で$805M。
Phase 3成功 → 巨額公募の代表例。
AVTX 5/5
公募＋PFW 		$17.75
$375.1M → 約$431.3M 		―
公募のため非開示 		TCG Crossover
5/5基準13Gで大口保有を確認 		abdkibart Phase 2 LOTUS成功と同日。
HSでprimary endpointを両用量とも達成。
データ成功 → 即大型raise → registrational Phase 3へ。
OA全行使で約$431.3M。
AURA 5/4
公募＋PFW 		$6.00
$260.3M → 約$299.4M 		―
公募のため非開示 		TCG Crossover II / III
13Gで大口取得を確認 		bel-sar CoMpass Phase 3登録完了前の大型資金調達。
registration-enabling activities＋ocular oncology拡張へ。
OA全行使で約$299.4M。
TCGはPFWも含む大型ポジションを取得。
CABA 5/4
Underwritten Offering 		$2.90
$150M 		単独lead fundは非開示 Bain Capital Life Sciences
Adage Capital Management
Cormorant Asset Management
Eli Lilly
その他既存投資家
新規mutual / sovereign wealth funds 		rese-celの自己免疫CAR-T開発を継続する大型資金調達。
$2.90でat-the-market水準。
専門バイオファンド＋Lilly参加というスポンサーの質が特徴。
CNSP 5/4
Oversubscribed PIPE / 私募 		$2.30
$22.5M 		明確な単独leadは非開示 ADAR1 Capital
Ikarian Capital
Stonepine Capital Management
Nazare Partners 		企業戦略ピボット直後のoversubscribed PIPE。
650,000株＋約9.14M株相当のPFW。
近接カタリストを持つclinical-stage assetの
取得・導入資金として実施。

4月

銘柄 日付 / 種類 1株あたり / 調達額 主導ファンド 参加ファンド（確認できたもの） 調達のタイミング / 意味
IMA 4/13
PIPE / 私募 		$5.199 / PFW
$30M 		Coastlands Capital Trails Edge Capital Partners
Omega Funds
OrbiMed
その他新規・既存投資家 		IMG-007のalopecia areata拡張＋atopic dermatitis後期開発に向けた資金調達。
約5.77M株相当のpre-funded warrantsを発行。
runwayを2028年Q1まで延長。
SYRE 4/14
公募 		$62.00
$403M → $463.5M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 SPY001 Phase 2 SKYLINE陽性データ翌日。
UCでclinical remission 40%、endoscopic improvement 51%。
当初$300M予定 → $403Mへ大幅upsized、さらにOA全行使で$463.5M。
2026年の複数PoC readout＋Phase 3 readinessを資金面でカバー。
OBX
Galera / Obsidian merger 		4/14
Merger＋Concurrent PIPE 		Closing時に価格決定
$350M 		単独lead非開示 新規：
Balyasny Asset Management
Caligan Partners
Eventide Asset Management
Nantahala Capital
Octagon Capital
Redmile
Spruce Street Capital
Trails Edge Capital Partners

既存：
Atlas Venture
Deep Track Capital
Foresite Capital
Janus Henderson
Logos Capital
Novo Holdings
Paradigm BioCapital
Pivotal bioVenture
RA Capital
RTW Investments
TCGX
Wellington Management

Galeraとのreverse mergerに伴うoversubscribed $350M PIPE。
OBX-115を中心としたTIL franchiseを資金面で支援。
2027 H1 NSCLC Phase 1データ＋2027年末 melanoma registration-enabling dataを越えるrunwayを確保。
ANL 4/16
PIPE / 私募 		$13.25 / ADS
$150M 		単独lead非開示 新規：
Soleus Capital
Perceptive Advisors
ADAR1 Capital
MPM BioImpact
Octagon Capital
Eventide Asset Management
Kalehua Capital
DAFNA Capital

既存：
Cormorant Asset Management
Columbia Threadneedle
Balyasny Asset Management
Casdin Capital
Squadron Capital Management
Superstring Capital

oversubscribed PIPE。
$13.25は前日のNASDAQ終値と同価格。
pan-RAS(ON) inhibitor AN9025 Phase 1とRASiCA ADC platformを本格的に進める資金。
AN9025初期Phase 1データは2027 H1予定。
ACHV 4/16
PIPE / 私募＋milestone warrant 		$3.635
$180M upfront
＋最大約$174M warrant
→ 最大約$354M 		Frazier Life Sciences
TPG Life Sciences Innovations
venBio Partners
Paradigm BioCapital Advisors
Marshall Wace 		Coastlands Capital
Dialectic Capital
Janus Henderson Investors
LifeSci Venture Partners
Logos Capital
Propel Bio Partners
Spruce Street Capital
Venrock Healthcare Capital Partners
Vivo Capital
Wellington Management 		cytisinicline FDA承認 / 商業化前の大型PIPE。

1株＋1 accompanying warrantを$3.635で発行。
warrant exercise priceは$3.51。

このwarrantはFDA承認後20営業日前後という短い期間に行使期限が設定された、
approval-linked financing。

調達前日の4/15には旧製造施設のOAIにより
CRLを受領する見込みと会社が開示。
新製造先Adareへの移管 → Q4’26 NDA再提出 → H1’27承認・上市を見据え、
commercial launchとvaping cessation Phase 3まで資金を厚くした案件。

TRVI 4/16
公募 		$13.00
$150M → $173M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 HaduvioについてFDAとのEnd-of-Phase 2 meetingでPhase 3設計合意後。
OA全行使で約$173M。
IPF chronic coughの2本のPhase 3＋RCC / non-IPF ILD試験を進め、runwayを2030年まで延長。
PRLD 4/20
Underwritten Offering 		$4.44
$90M 		RA Capital Management Soleus Capital
その他new / existing healthcare-dedicated investors 		RA Capital主導の公募。
Common $4.44 / PFW $4.4399。

同日にAACR 2026で
PRT13722（KAT6A degrader）のpreclinical dataを発表。
HR+/HER2- breast cancerモデルでmonotherapy complete responseなどを提示。

同時にPRT12396（JAK2V617F）Phase 1も臨床入りする時期で、
PRT13722のIND → Phase 1を含む次世代precision oncology pipelineを
資金面で支えるraise。

調達後のcash runwayは2028年Q2までへ延長。

ALT 4/22
公募＋warrant 		$3.00
$225M upfront
＋最大$225M warrant 		Deep Track Capital TCGX
Viking Global Investors
RA Capital Management
その他新規・既存投資家 		pemvidutide MASH Phase 3前の大型資金調達。
1株＋1 warrantを$3.00で発行。warrant exerciseも$3.00。
Phase 3 PERFORMAの52週データreadoutまでrunwayを確保。
専門バイオファンドの顔ぶれという意味でも4月屈指の案件。
ORKA 4/28
公募 		$72.50
$500M予定 → $700.4M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 ORKA-001 EVERLAST-A Phase 2a成功翌日。
Week 16 PASI100 63.5%という非常に強いデータ。
当初$500M予定から$700Mへ大幅upsized。
典型的な「strong data → 即raise into strength」。
CLYM 4/28
PIPE / 私募 		$9.50
$110M 		単独lead非開示 Adage Capital
ADAR1 Capital
Affinity Asset Advisors
Ally Bridge Group
Cormorant Asset Management
Driehaus Capital Management
Great Point Partners
RA Capital Management
Redmile
Sirenia Capital
Woodline Partners
その他 		budoprutugが4月にpMN Fast Track Designationを取得した後の大型PIPE。
pMN Phase 2、ITP Phase 1b/2a、SLE Phase 1bなど複数readoutを控える。
RA / Cormorant / Redmile / ADAR1など専門ファンドがまとまって参加。
NTLA 4/29
公募 		$10.75
$180M → $207M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 4/27 HAELO Phase 3成功直後。
lonvo-zがprimary＋全key secondary endpointsを達成し、同日にrolling BLA開始。
その直後に公募し、OA全行使で$207M。
2027 H1の米国上市準備まで含む資金確保。
CUE 4/30
PIPE / 私募＋warrant 		$11.00 / PFW＋warrant
$30M 		非開示 accredited investors
個別名非開示 		Ascendant-221（後のCUE-221）ライセンス取得と同日。
Phase 2 anti-IgE assetを取得してclinical-stage companyへ変化。
その後7月にはCormorant主導で$33.21 / $50Mの追加PIPEを実施。

2月

銘柄 日付 / 種類 1株あたり / 調達額 主導ファンド 参加ファンド（確認できたもの） 調達のタイミング / 意味
MAIA 3/2
公募 		$1.50
$30M → 約$33M 		―
公募のため非開示 		healthcare-dedicated investors
＋ existing shareholders
個別名非開示 		THIO / ateganosineのNSCLC Phase 3進行中での資金調達。
一部OA行使で最終gross proceedsは約$33M。
3月末にはPhase 2 THIO-101で2年超OS患者データも更新。
SLDB 3/6
PIPE / 私募 		$5.61
$240M 		単独lead非開示 Perceptive Advisors
Bain Capital Life Sciences
RA Capital
Invus
Vestal Point Capital
Janus Henderson
Deep Track Capital
Point72
その他 		SGT-003 DMD Phase 3開始直前のoversubscribed PIPE。
3/11にはINSPIRE DUCHENNE Phase 1/2のpositive interim dataを発表。
Phase 3 IMPACT DUCHENNE＋FDAとのAA協議を資金面で支える。
ANTX 3/9
PIPE / 私募 		$2.85
$40M 		単独lead非開示 Coastlands Capital
Commodore Capital
Vivo Capital
その他新規・既存institutional investors 		epetraboroleをPV Phase 2へ拡張する計画発表直後。
M. abscessus、Chagas、PVの複数Phase 2を並行開発。
runwayを2029年まで延長。
RLMD 3/9
PIPE / 私募 		$4.75
$160M 		単独lead非開示 Venrock Healthcare
Commodore Capital
Janus Henderson
RA Capital
Balyasny
OrbiMed
Spruce Street Capital
Squadron Capital
Columbia Threadneedle
Adage Capital
Marshall Wace
Braidwell
Great Point Partners
Eventide 		NDV-01 NMIBC 12か月Phase 2データ発表と同日。
12か月CR 76%、BCG-unresponsiveで80% CRという強い結果。
oversubscribed $160M PIPEでPhase 3 RESCUE完了まで資金確保。
DNTH 3/10
公募 		$81.00
$625M → 約$719M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 3/9 claseprubart Phase 3 CAPTIVATEでEarly GO判定の翌日。
40例未満で20 confirmed respondersに到達。
公募を$625Mへupsizedし、OA全行使で約$719M。
runwayを2030年まで延長。
CTMX 3/17
公募 		$5.30
$250M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 Varseta-M CRC Phase 1 positive expansion data発表翌日。
10mg/kgでconfirmed ORR 32%、推定PFS 7.1か月。
FDAとregistrational trial設計を協議する前に大型raise。
OAは最終的に未行使。
KPTI 3/24
PIPE / 私募＋warrant 		$6.785
$30M upfront
＋最大約$44M warrant 		RA Capital Management RA Capital単独 RA Capitalが単独で約$30M投資。
さらに4.42M株分のwarrantを$10.00で取得。
warrant期限がXPORT-EC-042 Phase 3 topline発表後30日に連動する特殊構造。
Phase 3 binaryを強く意識した資金調達。
VOR 3/27
PIPE / 私募 		$14.05
$75M 		TCGX TCGX単独 telitaciceptを中心とする自己免疫疾患への大型ピボット後。
gMG Phase 3＋SjD Phase 3を同時進行。
gMG toplineは2027 H1予定。
TCGXが新規投資家として$75Mを単独投資。
ZBIO 3/27
公募＋Convertible Notes 		$20.00 / 株式
$100M equity＋$200M notes
→ 最終$345M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 obexelimabのIgG4-RD米国上市準備＋orelabrutinib progressive MS Phase 3などへ。
3月時点で$300Mをpricing。
4月に株式・notes両方のOAが全行使され、最終gross proceedsは$345M。
OKUR 3/27
PIPE / 私募 		$4.15
$150M 		Access Biotechnology BVF Partners
RA Capital
Trails Edge Capital
Coastlands Capital
StepStone
Vivo Capital
ADAR1 Capital
Foresite Capital
Adage Capital
Vestal Point Capital
Acorn Bioventures
Logos Capital
Prosight Capital 		oversubscribed PIPE。
OKI-345（breast cancer）＋OKI-355（vascular anomalies）の
next-generation PI3Kα pan-mutant programsへ大型投資。
両assetのINDを2027 H1に予定。runwayは2029年まで。
APRE 3/30
PIPE / 私募＋warrant 		$0.807 / PFW
$30M upfront
warrant exercise $0.683 		Soleus Capital Vestal Point Capital
Squadron Capital Management
その他新規・既存投資家
一部insiders 		APR-1051 WEE1 inhibitor Phase 1でconfirmed PRを発表した同日。
oversubscribed PIPE。
APR-1051のdose escalation・患者拡張を資金面で支援。
その後ASCO 2026で追加clinical dataを提示。

2月

銘柄 日付 / 種類 1株あたり / 調達額 主導ファンド 参加ファンド（確認できたもの） 調達のタイミング / 意味
PCVX 2/2 Close
公募
Pricing：1/29 		$50.00
$550M → $632.5M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 VAX-31の成人Phase 3＋乳児Phase 2を進める中での大型調達。
OA全行使で最終$632.5M。
臨床だけでなくcommercial-scale manufacturingにも大型投資。
CATX 2/2
公募 		$3.79
$175M 		単独lead fundは非開示 Commodore Capital
TCGX
Spruce Street Capital
Surveyor Capital（Citadel）
Affinity Asset Advisors
HBM Healthcare Investments
Ally Bridge Group
その他 		VMT-α-NET Phase 1/2a更新データ後の大型raise。
ASCO-GIでORR 39%などを提示した後。
VMT-α-NET、VMT01、PSV359の複数clinical catalyst＋製造設備を資金面で支援。
PMN 2/3 Close
PIPE / 私募＋warrant
発表：1/30 		$10.77
$75.5M upfront
＋最大約$100M warrant 		Janus Henderson
Ally Bridge Group
co-lead 		Deep Track Capital
Great Point Partners
Trails Edge Capital Partners
Wellington Management
Woodline Partners
CEO・取締役等も参加 		Alzheimer病のPMN310 PRECISE-AD Phase 1bデータ前。
warrant exercise priceは$14.40。
warrant期限がPMN310 topline発表に連動するevent-driven financing。
LBRX 2/5
PIPE / 私募 		$21.17
$100M 		単独lead非開示 Balyasny Asset Management
Caligan Partners
Commodore Capital
Deep Track Capital
Nantahala Capital
Pivotal bioVenture Partners
Spruce Street Capital
TCGX
Trails Edge Capital Partners
その他 		LB-102のPhase 2 schizophrenia陽性後、開発領域を拡張。
1月にはbipolar depression Phase 2を開始。
今回の$100MはさらにMDD Phase 2を追加するための資金。
EVMN 2/12
PIPE / 私募 		$27.88
$125M 		単独lead非開示 新規・既存mutual funds / healthcare funds

RA Capital
LSP 7
の参加はSEC資料で確認

2/10 EVO301 Phase 2a AD陽性データの2日後。
データ成功 → 即$125M PIPEという典型的なraise into strength。
EVO301 / EVO756等の炎症疾患pipelineを拡張。
IMUX 2/13
PIPE / 私募＋warrant 		$0.873 / PFW
$200M upfront
＋最大$200M warrant 		BVF Partners Aberdeen Investments
Avidity Partners
Coastlands Capital
EcoR1 Capital
Janus Henderson
OrbiMed
RA Capital
TCGX
Trails Edge Capital Partners
Vivo Capital
Woodline Partners
その他 		oversubscribed、最大$400Mという非常に大型のPIPE。
vidofludimus calciumのENSURE Phase 3 topline（2026年末）前。
warrant exerciseも$0.873で、期限はPhase 3 topline発表後30日に連動。
Phase 3完遂→NDA→commercial organization構築までを意識した資金調達。
QTTB 2/17
Registered Direct 		$3.90
$10.5M 		新規institutional investor
名前非開示 		既存のdedicated public institutional investor
名前非開示 		SIGNAL-AA Phase 2a 36週データ前。
$3.90は直前終値と同価格。
その後5月に$8.00 / $55M PIPE、7月に陽性データ後$18.25 / $200M公募へつながる。
ZURA 2/24
公募 		$6.25
$125M → 約$144M 		―
公募のため非開示 		Suvretta Capital
約$25.0M

AI Biotechnology
$12.5M

Venrock Healthcare Capital Partners
約$9.37M

Great Point Partners
$2.5M

tibulizumabの2本のPhase 2データ前。
HS TibuSHIELD：Q4’26 topline
SSc TibuSURE：H1’27 topline。
OA全行使でrunwayを2028年末まで延長。
LRMR 2/25
公募 		$5.00
$100M → $115M 		―
公募のため非開示 		new / existing leading healthcare investors
個別名は原則非開示 		nomlabofuspのAccelerated Approvalルートが明確化した局面。
Breakthrough Therapy Designation＋FDAとのskin FXNを用いたBLA協議。
Q2’26 topline → 2026年6月BLA提出予定を前にbalance sheetを強化。
OA全行使。
OKYO 2/12
公募 		$1.85
$20M → 最大約$23M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 clinical development＋working capital目的。
小型案件で、IMUX / CATX / LBRXなどのspecialist-backed financingとは性質が異なる。

1月

銘柄 日付 / 種類 1株あたり / 調達額 主導ファンド 参加ファンド（確認できたもの） 調達のタイミング / 意味
ALMS 1/7
公募 		$17.00
約$300M → $345.1M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 1/6 envudeucitinib Phase 3 ONWARD1 / ONWARD2成功の翌日。
両試験でprimary / secondary endpointsを達成。
2026 H2 NDA提出＋SLE Phase 2bなどへ資金投入。
OA全行使で$345.1M。
DRUG 1/7
公募 		$90.00
$175.05M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 1/6 BMB-101 Phase 2陽性データ翌日。
Absence seizureで中央値73.1%減少、DEEでmajor motor seizure中央値63.3%減少。
当初$100M予定から$175Mへ大幅upsized。
registrational trial準備へ。
IPSC 1/8
PIPE / 私募＋warrant 		$1.15
$135M 		TCGX RA Capital Management
Commodore Capital
Deep Track Capital
RTW Investments
Venrock Healthcare Capital Partners
T1D Fund 		CNTY-813 Type 1 diabetes programのIND前。
oversubscribed PIPE。
1株＋0.5株分のwarrantを$1.15で発行。
CNTY-813 IND：Q4’26予定、初期clinical data：H2’27。
runwayをQ1’29まで延長。
GLUE 1/8
公募 		$24.00
$300M → $345M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 1/7 MRT-8102 Phase 1強データ翌日。
elevated CVD-risk subjectsでCRPを85%低下、94%がCRP <2 mg/L。
Phase 2 ASCVDへの進展を前に大型raise。
OA全行使で$345M、runwayは2029年まで。
AKTS 1/8
IPO 		$18.00
$318M → $365.4M 		Eli Lilly
anchor：IPOで約$100M購入意向 		既存大株主に
MPM BioImpact
Vida Ventures等
※IPO配分の詳細は非開示 		2026年最初の大型biotech IPO。
$16〜18レンジの上限$18でpricing、かつupsized。
AKY-1189 Phase 1b初期データはQ1’27予定。
OA全行使で$365.4M。
IBIO 1/9
PIPE / 私募 		$2.35
$26M 		Frazier Life Sciences その他既存institutional investors
個別名非開示 		cardiometabolic / obesity pipelineを進めるためのPIPE。
IBIO-600 Phase 1a：H1’26
IBIO-610 first-in-human：early 2027予定。
runwayをcalendar 2028まで延長。
ERAS 1/21
公募 		$10.00
$225M → $258.8M 		―
公募のため非開示 		high-quality new / existing
healthcare-focused investors
個別名非開示 		ERAS-0015 pan-RAS Phase 1の初期response確認後。
1/12に複数RAS-mutant tumorでPRを報告、1/20にもdose escalation進展を更新。
その翌日に大型公募。
OA全行使で$258.8M。
BIOA 1/21
公募 		$19.50
$115M → $132.3M 		―
公募のため非開示 		個別ファンド非開示 BGE-102 NLRP3 programのclinical expansion前。
ASCVD Phase 2a、DME Phase 1b/2a、APJ agonist開発を資金面で支援。
$115Mへupsized、2月にOA全行使され最終$132.3M。
runwayは2029年まで。
ALT 1/27
Registered Direct 		$4.40
$75M 		Alyeska Investment Group Alyeska Investment Group
単一institutional investor 		12月のIMPACT MASH 48週データ＋1/5のFDA Breakthrough Therapy Designation後。
pemvidutide MASH Phase 3準備資金。
この約3か月後にはDeep Track主導でさらに$225Mを調達。
PMN 1/30
PIPE / 私募＋warrant 		$10.77
$75.5M upfront
→ 最大約$175M 		Janus Henderson
Ally Bridge Group
co-lead 		Deep Track Capital
Great Point Partners
Trails Edge Capital Partners
Wellington Management
Woodline Partners
CEO・経営陣・取締役 		PMN310 PRECISE-AD Phase 1bデータ前。
1株＋1 warrant。warrant exercise priceは$14.40。
warrant期限がclinical milestoneに連動するevent-driven financing。
当初6か月toplineはmid-2026、現在12か月toplineはQ1’27予定。